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中国商业第一家族:荣氏百年-第17部分
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荣智健沉迷于宏大的产业构想，已不太在意外界看法。未来，他要做的是，在继续收购的同时，将旗下资产有机整合，形成强势板块。无疑，这更加考验管理者运筹帷幄的能力。
布局电力
1998年夏天，为缓解金融危机冲击导致的现金流紧张，荣智健将中信泰富所持中华电力部分股权（15％）出售。
令人瞩目的是，此次收购对象米高？嘉道理家族正是两年前邀请荣智健购股的中华电力大股东。当时，荣智健欣然同意，以162。54亿港元的价格认购4。097亿股中华电力新股，获得增发后总股本的20％股权。为筹集交易资金，荣智健委托摩根大通、恒生、汇丰等5家银行专门安排80亿港元贷款，此外不惜出让香港电讯7。74％的股份，以套现82亿港元。
荣智健当然不单是为了获得一个中华电力的董事席位，能够吸引他投资的项目均非池中之物，但能让他以出让优质资产——香港电讯来筹集收购资金的项目为数稀少。看来，中华电力一定魔力非凡。
成立于1901年的中华电力最初只是一家向九龙半岛提供照明用电的发电厂，在竞争匮乏用电高涨的香港一骑绝尘，到1990年占据香港总装机容量七成份额，晋身香港四大英资财团和十大上市公司行列。公司大股东米高？嘉道理家族看重中国内地市场前景，改革开放后与内地合作者合资开发不少项目，不仅将富裕电力输送到广东省，还在广东省就近投资建设广州抽水蓄能电站、广东怀集小型梯级水电站、深圳前湾天然气发电厂等项目，斩获颇丰。
1989年前后，受中英关系恶化影响，中华电力遭致当时香港政府非难，将它在内地的电厂项目无限期推迟。
米高？嘉道理家族对政治干预颇有微词，但并未打消发展内地项目的计划，为此有意寻找背景雄厚的合作伙伴。无论从哪方面考虑，荣智健主掌的中信泰富都是合适选择，于是在1996年向荣智健发出邀请。当时中华电力业绩下滑，股价回落，中信泰富趁势入股，成为第二大股东。出乎荣智健意料的是，中信泰富由此获得中华电力三个董事席位，他自然在其中。
然而，位置还未坐稳，亚洲金融危机袭来。不得已，荣智健只得将部分股权出让，收回127亿港元现金。
尽管中华电力同样因金融危机股价下跌，但比1996年形势有所好转，所以中信泰富转让股份不但没有亏本，还净赚5。5亿港元。1996年，收购中华电力20％股权花费162亿港元，15％股权折合121。5亿港元，两年后，出让价升值到127亿港元。荣智健投资中华电力价值已经实现，渡过危机后并未回购，而是在2000年初秋再次减持，出售2％股权，套现15。57亿港元，仅剩3％股份。
通过中华电力，荣智健真正触摸到内地电力市场的脉搏，他迫不及待地加入其中，欲分得一杯羹。
经过密集的考察、谈判，2001年11月，中信泰富与华能集团、神华集团和内蒙古电力公司达成合作协议，共同投资100亿元，在内蒙古组建北方电力集团有限责任公司，打造超大型发电企业。
内蒙古资源丰富，腹地辽阔，面向京津冀经济圈和东北老工业基地，市场潜力巨大，北方电力集团建成后将统领华北、东北电力市场，前景乐观。由此，进军内地的号角吹响了。
不久，中信泰富全资附属公司永胜投资与中信集团签订协议，收购后者所持新力能源65％的权益，新力能源持有江苏利港电力13。44％的权益和深圳协诚85％的注册资本。深圳协诚是一家电力器材制造企业，拥有深圳永达辉30％的注册资本和北京新朗25％的注册资本。前者专门开发、生产和销售电源开关及工业自动化设备，后者销售、安装照明设备、灯具及提供有关的技术服务。
随后，中信泰富收购江苏利港电厂第一、第二期9％股权，持股量增至65％，第三、第四期股权亦增至73％。至此，中信泰富在内地已有近20个发电项目，形成规模优势和产业集聚。
“奔腾一号”始末
金融危机退潮后，中信泰富股价升幅有限，对增发股份的融资方式影响显著。摆在荣智健面前的问题显而易见，即寻找新的业务增长点，将股价拉升至较高水平，于是便有了“奔腾一号”项目。
这是一项总长3。2万公里的固定光纤网络建设工程，原属广州军区通信支援国家经济建设办公室打造。1999年前后，荣智健寻找投资项目时，被盛行全球的网络热潮打动，决定进军通信领域。
当时，中国内地固话用户、移动用户和网络用户总数跃居世界第二位，但普及率却非常低。相关数据显示，2000年，中国内地固定电话、移动电话网的网络用户总数跃居世界第二→文¤人··书·¤·屋←，全国电话用户总数达到2亿户，其中固定电话用户1。35亿户，移动电话用户6500户，但电话普及率仅为17。7％，固定电话普及率为38％，移动电话普及率为5。1％。荣智健敏感地意识到内地通信市场将迎来发展高潮，鉴于审批门槛较高且时限较长，最好收购已有项目。详加考察、筛选，荣智健将目标锁定为广州军区已开始的这项光纤网络工程。
2000年1月5日，中信泰富、中信集团和荣智健共同投资20亿元组建幸运地带企业股份有限公司，按照出资比例，三方股权分别为60％、20％和20％。荣智健所出4亿元为银行贷款，由中信泰富提供担保。
可以说，“幸运地带”专为发展电信业务而开，公司成立后第一笔投资就是广州军区的这项光纤网络工程。荣智健主导了这场收购，以20亿人民币成交后，将工程命名为“奔腾一号”。
不幸的是，交易刚刚结束，全球网络泡沫破裂，科技股一泻千里，国际投行和评级机构纷纷唱衰，网络世界一派萧索。这时候，荣智健不退反进，显露“抄底”高手的本色，掀起一系列收购。
香港电讯1616公司是一家提供长途电话及数据业务的运营商，与全球18个主要国家和地区联网合作，电路几乎能够接驳到所有国家和地区，规模在香港数一数二。荣智健看中其全球网络优势，欲将“奔腾一号”接入其中，将其列为一号收购对象，收入旗下。
紧随其后，荣智健被中信集团旗下中信国安（中信国安信息产业股份有限公司）吸引。作为网络综合服务商，中信国安拥有内地有线电视网、金融资讯、网络系统集成及酒店管理等业务，中信泰富以18亿人民币将其收购并提供6亿贷款。利用这笔资金，中信国安进一步扩大有限电视网络，覆盖全国19省市的5000万用户。
此后，中信泰富相继收购多家通信公司香港分公司，完善“奔腾一号”全球通讯网络。
然而“奔腾一号”发展并不顺利，2000年网络泡沫扩散至中国，持续两年之久。2001年美国遭遇“9？11”恐怖袭击，受此影响，中信泰富航空、地产业务遭受不同程度的影响，公司利润骤减。
2002年年初，荣智健做主，将“奔腾一号”80％的股权出让给中信集团，回笼16。25亿元现金。或许是认为通信大潮业已过去，荣智健将自己所持20％“奔腾一号”股权以1美元的象征性价格出让给中信泰富，条件是中信泰富承担他当初入股时向银行所借的3。19亿港元的贷款。
中信泰富此前提供贷款担保，此时又接过银行债务，这一切完全听命于荣智健。毫发未损的“荣公子”不愧“玩票高手”，处理掉“奔腾一号”这个包袱，又投身于网络游戏江湖，先与商界新贵陈天桥争夺《传奇世界》代理权，尔后直接与游戏界大腕美国暴雪公司合作，最终杀入网游市场。
抢滩上海地产
1998年下半年，沉寂多年的大陆房地产市场终于开始热闹起来。
作为应对金融危机的举措，政府推出一系列拉动消费的刺激性政策，如税收优惠、零首付等，与此同时，商品房价格管控被放开，房价根据市场需求上下浮动。一时间，市场爆发巨大需求，各单位为赶政策“末班车”，突击购房分福利，滞销楼盘迅速脱销，房地产市场高速增长的序幕就此拉开。
荣智健对房地产投资领域并不陌生，20世纪80年代从加州归来即在香港楼市厮杀，成为香港商业地产投资的常客。只是，当年初涉此道，还未掌握个中伎俩，此后寂然多年，鲜有动作，直到此时被内地楼市唤醒雄心。当他投资通信行业失意之际，却在内地房市找回成就感。
深有意味的是，荣智健将中信泰富的投资重点放在印刻着他童年生活的上海，第一个项目即为上海市中心的老西门改造。老西门是上海最古老的街区之一，是旧时上海县城西城门所在，上海人有“出了老西门，就不是老上海”的俗语。荣智健此举，亦可见其对老上海情有独钟。
由于老上海建筑低矮、拥挤，拆迁困难，因此，老西门虽处黄金地带，却与周边高楼层起的景象格格不入。在上海房地产版图上，这实在是一块“硬骨头”，无数开发商止步于此。荣智健当然不会轻易放弃。2001年夏天，中信泰富与中远集团（中国远洋运输集团）联手拿下老西门聚集区6。89万平方米建设合同，双方计划动用15亿元资金，打造“老西门新苑”、“老西门新城”生活社区。
开发新项目，尚需时日才见结果，直接购买现成项目，当即见效。2001年年底，中信泰富以20。2亿港元向中信香港购入上海静安区中信泰富广场80％权益，以6。82亿港元购入华山公寓100％的权益。
经确认评估，中信泰富广场价值约25。6亿港元，80％权益折合20。48亿，华山公寓估价约合6。91亿。中信泰富收购价稍低于此，乃是征得中信总部同意，亦可见中信高层对其之支持。
此后，中信泰富又在上海青浦区竞得一处145万平方米地块，开发低密度住宅，并延伸至长三角地区，在扬州、无锡等地竞得多处地块，并将宁波建成的商业中心，取名中信泰富广场。
几乎与此同时进行的是中信泰富对上海基建资产的出售。20世纪90年代中期，中信泰富相继购入延安东路隧道、打浦路隧道、徐浦大桥、南浦大桥、杨浦大桥、沪嘉高速公路等基建项目权益。截至2009年秋天，上述项目权益全部售完，中信泰富回笼资金61。6亿港元。
腾挪转移之间，中信泰富在内地房地产市场的布局悄然成型，随着楼市走热，收益水涨船高。
首富的荣耀
2002年秋天，《福布斯》杂志刊登了胡润制作的中国富豪榜，60岁的荣智健以8。5亿美元身价当选内地首富。终于，在历经坎坷后，这个百年家族的第三代企业家达到事业的顶峰。
20世纪前半叶，荣宗敬、荣德生为荣氏聚敛巨额财富，第一次被民间公认为这个国家的首富。荣毅仁在家财大散之后重头再来，将后半生心血付予中信集团，1999年、2000年连续两年当选首富。到荣智健时，荣家三代，尽数成为一国之首富。若以财富多寡论成败，荣家当之无愧为“第一家族”。
在胡润的统计中，荣智健的财富主要是中信泰富股份。得益于楼市、电力、基建方面的投资回报，中信泰富在2001年后业绩迅速回升，当年收入22亿美元，按荣智健18。82％的持股比例计算，个人年收入超4亿美元。若算入股价市值及其他个人投资，恐非《福布斯》杂志所公布的8。5亿美元所能涵盖。
这时的内地社会，似乎并不欢迎首富，或者说，急转直下的舆论氛围让富人阶层感到逼仄和压力。
2002年，一份关于富豪偷税的调查报告广为传播。当人们谈论起富人时，“偷税漏税”、“为富不仁”成为应用最多的词汇。伴随激烈声讨，各种不利数据都指向他们，富豪非正常死亡、入狱频现，并牵出一条条“大鱼”。“权贵资本”遭遇质疑和声讨。一时间，富豪们变得保守起来，极尽低调隐忍之能事，甚至有人对制作财富榜的胡润发出恐吓，希望不要把自己排列到榜单上。
身在香港的荣智健有能力远离喧嚣，工作之余，他或者与李嘉诚、郭鹤年等球友去维多利亚湾挥几杆高尔夫，或者乘坐私人飞机到欧洲庄园享受生活，亦或在香港的豪宅中享受天伦之乐。
内地媒体对荣智健这种挥金如土的“资产阶级生活方式”指手画脚，荣智健却满不在乎地说：“由他们讲吧。我喜欢住舒适房子，喜欢音乐、高级音响、汽车、船、钓鱼，还收集古董和字画。在我自己条件许可范围下，那有什么不对？我本来就是资产阶级出身嘛！”还有人置疑他的财富来源，对不断增持中信泰富股份颇有微词，荣智健理直气壮的回击：“我已协助中信集团把资产从2。5亿港元增加到差不多250亿，我为什么不可以也把自己的资产翻一番，翻几番呢？”
说这话时，荣智健依旧笑容满面，不动声色，似乎只是一位饱经风霜的普通老人。只有那满头标志性的白发，谈笑间暗藏的机锋，才有可能让人将他与国之首富联系起来。
国泰、港龙再起波澜
商场如战场，作战时机至关重要，被广泛信奉的一个道理是： “只有永远的利益，没有永远的朋友”。言外之意，是说在利益面前，朋友也可能成为敌人。这至少在国泰、港龙两家航空公司身上可以成立。
和睦相处十余年后，国泰航空与港龙航空的矛盾再次爆发，“导火索”是内地航线。
1989年，荣智健调整旗下航空业务结构，国泰将北京、上海等内地航线让给港龙。随着大陆经济腾飞，航运市场空前繁荣起来，内地航线成为利润丰厚的“香饽饽”，每年为港龙航空赚取巨额利润。
毕竟是多年的对手，国泰、港龙虽同处一面旗帜下，虽已尽量避免业务交叉，仍免不了暗中钩心斗角。眼看港龙航空业绩飞涨，国泰航空妒意顿生，2003年单方面撕毁协议，开始与其争夺内地航线。
争夺的焦点放在北京、上海、厦门三条热门航线。2003年3月21日，国泰航空向香港空远管理局申请三条国内航线的经营牌照。在港龙航空拥有的18条内地航线中，上述三条航线赢利能力最强，国泰毫不避讳地直接争夺，势必引起港龙方面的强烈阻挠。
港龙航空将国泰航空告上香港最高法院，诉讼理由是，《内地与香港特别行政区间航空运输安排》规定“一公司一条线”，同时《中华人民共和国香港特别行政基本法》第131条：“提供香港与内地之间的往返航班，需由中央政府以及特区政府磋商安排。”
当初港龙初创，国泰曾以“一公司一条线”为由，阻挠港龙涉足内地航线，如今两者位置调换，耐人寻味。
但事情并非两家航空公司单纯争夺航线那么简单，如果没有明确的倾向，国泰与港龙共同股东中信泰富岂能容忍两家“内斗”？而事实上，从1995年开始，中信泰富不断增持国泰航空股份，减持港龙航空股份，相应地，中信泰富在国泰取得的收益也高于港龙贡献的利润。
牌照争夺战背后究竟有着怎样的利益分歧，根据现有资料还无法清晰梳理得知，但结果却颇能说明问题。2003年年底，国泰航空如愿以偿，获得香港至北京、上海和厦门三地的空运牌照。以香港社会对法律的重视，港龙航空搬出上述规定、条款居然不起作用，此案之复杂可见一斑。
国泰开通北京、上海、厦门航线后，港龙客户严重分流，每年因此损失5。5亿港元。
事实上，扶植国泰是中信泰富进行航空业务重组的一部分。随着竞争加剧，荣智健感到有必要培养核心竞争力，以对抗海外航空巨头。荣智健雄心勃勃地构建东亚航空版图，意图占领客运、货运市场，国泰航空正是荣智健打出的“客运王牌”，而“货运王牌”乃是中国国际货运航空有限公司。这是一家由中国国际航空股份有限公司、首都机场、中信泰富三方共同投资打造的“航母级”航空货运公司。国航以飞机、发动机、库房等资产出资，拥有51％的控股权，中信泰富以5亿人民币现金入股，持股25％。荣智健对合作寄予厚望：“国航有飞往世界各地的国际航线，经营50余年的经验、优秀的管理班底，这是合作基础。而我们（中信泰富）有充足的资金，所以我们的公司会有前途。”
中信泰富涉足航空货运，不可能没有得到中信总部的首肯和支持。关于这一点，2004年1月5日，一向低调的中信集团董事长王军在接受香港媒体采访时表示：“中信泰富未来的主营业务仍然是电力和基础设施，但集团将全力支持中信泰富参股国内各大航空集团，母公司会把与国内航空集团如东航、南航等合作及洽谈入股的事宜全部交由中信泰富去做。”
当时，“非典”阴霾消退不久，各航空公司还没有完全恢复生机，中信集团趁机将中信泰富推向前台，重整国内航空资源。当然，直接收购或兼并重组，均离不开荣智健的资本运作和资产整合能力。
中信泰富参与组建中国国际货运航空有限公司的消息抛出不久，航空业内人士即指出，“荣智健显然有更长远的打算，比如说未来参股国航”。而这正是中信泰富的下一步“棋路”。
2004年年底，国航成功登陆香港股市，随后国泰航空斥资仅27亿港元，收购国航9。9％的股权。彼时，因资本运作，中信泰富持有国泰航空股份25。74％，太古集团以46。5％持股量为国泰航空控股大股东。
此后，国航与国泰航空不断增持双方股权，形成互相参股之势。2006年夏，国航收购太古集团及中信泰富所持国泰航空10。16％股权，持股量上升至17。5％。与此同时，国泰航空增持国航至20％。而国泰航空以82。2亿港元收购港龙航空，将这个“老对手”变为旗下全资附属公司。
值得注意的是，上述交易离不开中信泰富的推波助澜。其时，荣智健将业务重心调整至房地产、电力和钢铁三大板块，意欲转离航空业，出售国泰和港龙股权，先后套现20亿港元现金。
悲剧的种子
在中信泰富调整后的业务版图中，钢铁板块属于后来居上者，动作最大，也最引人瞩目。
钢铁板块启动于2003年，彼时“非典”带来抄底机会的同时，对中信泰富的航空业务也形成难以避免的冲击。无论国泰还是港龙，客流均大幅减少，荣智健整合旗下业务之余，不得不寻找新的增长点。
当时，在汽车、机械、基建、家电、房地产等行业带动下，内地钢铁产业爆发出旺盛的市场活力。仿佛在一夜之间，大大小小的炼钢厂、钢铁公司如雨后春笋般涌现，以粗放的姿态迅速蔓延。荣智健被这股“钢铁激流”感染，决意进军技术最高端、利润最丰厚的特种钢领域。
以中信泰富在资本市场的号召力，荣智健轻松筹集到巨额资本，先后收购江苏泰富兴澄特殊钢有限公司、江阴钢铁厂、湖北新冶钢有限公司、深交所上市公司大冶特殊钢有限公司等多家钢铁企业。2005年，将石家庄钢铁公司收入旗下后，中信泰富在规模上已进入业内第一阵营，一个支系庞杂的“钢铁王国”呼之欲出。但荣智健的计划远不止于此，这只是他宏大产业构图的冰山一角。
2005年，国内几乎所有的钢铁公司都在赢利，营造出一种虚幻而美妙的繁荣景象。或许被一路高涨的钢铁市场鼓舞，荣智健将钢铁定为三大主业之一，他调集航空和电信板块的资金用于扩张钢铁版图。
在收购钢厂的过程中，荣智健开始对实业产生兴趣，那种与生俱来的家族血统在他身上第一次苏醒。这种乐趣不是资本收购、产业重组所能带来的，而与早年创办爱卡的经历有某种微妙的关联。或许是人生第一次，荣智健开始正视实业，意欲将钢铁作为主业来经营。
正如荣宗敬在棉纱厂建成后转向棉花收购，荣智健在集结了一批钢铁厂之后，把目光转向盛产铁矿石的澳大利亚。
经过漫长的谈判，2006年春，中信泰富获得西澳大利亚某采矿区近60亿吨磁铁矿石开采权。该项目包含两处矿山，其中一座名为“Balmoral”，作价约11亿美元，另一座矿山正是后来触发“澳元门”的“SinoIron”。两处矿山足以让中信泰富跻身类似于必和必拓公司之列。
拥有了令人眼馋的超级矿山之后，荣智健又将触角伸至焦炭、运输领域。他马不停蹄地收购山东、安徽两处焦炭厂，为运输方便，特地定购12艘11。5万吨级载重散装货船，来往于澳大利亚和内地之间运输铁矿石。荣智健甚至计划在长江下游一带自建码头，兴建一个铁矿石集散中心。
待一切都准备停当，荣智健忽然发现，澳元汇率变动频繁，倘若不提前采取措施，每年近10亿澳元的外汇开支将成为一个大问题。于是，在花旗、汇丰、渣打等银行游说下，那些后来引发滔天指责的“累计杠杆式外汇买卖合约”被签署了……
强人谢幕
世事难料，计划精密的荣智健恐怕不会想到，正是这些外汇合约，成为压死骆驼的“最后一根稻草”。
金融危机不期而至，澳元汇率向着预期相反的方向变动，中信泰富被死死套牢，坠入万劫不复之地。接下来发生的一幕让
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