友情提示：如果本网页打开太慢或显示不完整，请尝试鼠标右键“刷新”本网页！
重走未来路-第90部分
快捷操作: 按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页 按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页 按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部! 如果本书没有阅读完，想下次继续接着阅读，可使用上方 "收藏到我的浏览器" 功能 和 "加入书签" 功能！
魏东生点头确认：“对。”
龚秋秋神情剧烈变幻，由难以置信态度变为哭笑不得：“这怎么可能！”
魏东生平静语气追问：“为什么不可能？”
龚秋秋：“雷曼兄弟可是华尔街赫赫有名的‘证券之王’，高盛的最强对手。”
魏东生：“那又如何呢？”
龚秋秋无法回答。
过往的辉煌，不能解决眼前的危机。
就基金运作来说，玫瑰基金如今立足于不败之地，而美林和雷曼兄弟深陷流动性危机。特别是雷曼兄弟，舆论不但盛传它将赴贝尔斯登的后尘，还有消息称雷曼兄弟总部人事大调整，欧洲和亚洲业务主管、欧洲及中东首席运营官、固定收益部门主管都将卸任。此时此刻，玫瑰基金这样的新贵，完全有资格嘲讽雷曼兄弟落地的凤凰不如鸡。
当然，雷曼兄弟再落魄，也不是谁都可以收购。
龚秋秋冷静片刻，摘除情绪影响之后理智质疑魏东生的提议：“美国体制资本优先，华尔街处于资本食物链顶端，高盛、摩根斯坦利、美林、雷曼兄弟等更是其中翘楚。玫瑰基金再吸取美国高端客户资金，也无法抹去我们的华国背景，美国资本不会允许雷曼兄弟华国化，华尔街不会允许雷曼兄弟美国化，雷曼兄弟管理层也不愿意变成华国资本雇员。”
魏东生点头表示明白。
这世界从来都不公平。
所谓的自由，也是专属于某些人、某些资本的自由。
美国房贷市场危机未爆发前，高盛、贝尔斯登等投资银行心里戏谑玫瑰基金是华国来的傻瓜，笑眯眯与玫瑰基金签署一系列做空合约。待次级抵押贷款危机爆发，玫瑰基金的傻瓜合约变成香饽饽，这群投资银行变脸，明面要求折价回购，暗地禁止龚秋秋等管理层离境、禁止玫瑰基金所得收益离境。赌客在赌场输钱是皆大欢喜的事情，赌客如果赌赢一大笔钱，他把这一笔钱带回家路上极大概率遇到来自赌场的黑手。对冲基金是一群赌客，华尔街是座大赌场，除非有力量遏制来自赌场的黑手，玫瑰基金别想简简单单拿回赌赢的钱。
想拿回赌赢的钱都会遇到种种挫折，何况收购雷曼兄弟呢？
不过，魏东生也不准备完全收购雷曼兄弟。
蛇吞象不是魏东生的性格，也不符合魏东生的利益。
有多少能力办多少事，才是魏东生的原则。
魏东生追加解释：“我们不追求雷曼兄弟的权力，也不追求完全控股雷曼兄弟，可以把目标定为收购雷曼兄弟的20％到40％股权。这是一笔财务投资，玫瑰基金帮助雷曼兄弟渡过流动性危机，雷曼兄弟帮助玫瑰基金保住做空利润。”
龚秋秋点了点头。
如果目标缩小到这种地步，收购雷曼兄弟想法还是有一定可执行性的。
问题是值不值得。
龚秋秋回忆雷曼兄弟的资讯：“媒体报道说，韩国产业银行准备出资60亿美元收购雷曼兄弟25％股份。雷曼兄弟深陷流动性危机，非常缺乏现金，如果谈判顺利，它肯定恨不得24小时之内搞定融资协议。可是，谈判从8月僵持到9月，韩国产业银行与雷曼兄弟的收购谈判始终未能传来积极消息。综合既有资料，肯定是雷曼兄弟掌舵人富尔德坚信雷曼兄弟的资产非常优良，强硬态度拒绝低价收购。”
“富尔德同时与韩国产业银行、英国巴克莱银行、美国银行谈判，希望藉此抬高雷曼兄弟的估值。如想收购雷曼兄弟，我们恐怕得无视雷曼兄弟的低迷股价，按照富尔德心意开出远远高于韩国产业银行的报价。”
龚秋秋无奈摊手，总结说：“玫瑰基金的价值在于一堆做空合约，没有那么多现金。”
魏东生也知道玫瑰基金的缺陷所在，转动脑筋寻找盟友：“中投之前不是想收购雷曼兄弟吗？你和他们联系联系，是否可以一起联合收购雷曼兄弟股份？”
中投是成立于2007年9月的华国主权财富基金，当年注册资本金高达2000亿美元。中投在全球范围内对股权、固定收益等多种形式资产进行投资，中投之前曾尝试收购雷曼兄弟一定股权，奈何富尔德固执不肯割肉，导致双方不欢而散。
华尔街目前都在觊觎中投的巨额资金，中投肯定愿意投资比较好说话的摩根斯坦利及与黑石关系密切的美林。此刻此刻，摩根斯坦利同样深陷流动性危机，中投正在与摩根斯坦利勾搭，哪有心情理会脾气倔强的富尔德。
龚秋秋也懒得理会雷曼兄弟掌舵人富尔德。
但是，龚秋秋更愿意相信魏东生。
觉察魏东生并非随口说说，龚秋秋当即改变态度：“我去试试。”
2008年9月8日，经过昨晚临时协商，龚秋秋以中投、中信、玫瑰基金联合投资名义表示有意收购雷曼兄弟的股权。雷曼兄弟如今越来越渴求现金，且它想利用中投、中信的名号向韩国产业银行、英国巴克莱银行等买家施压，于是态度非常积极地与玫瑰基金快速启动收购谈判。
然而，龚秋秋却怵了。
2008年9月9日凌晨，龚秋秋紧急打来电话：“咱们别参与雷曼兄弟破事儿啦。”
魏东生：“问题很严重？”
龚秋秋：“非常严重。”
魏东生当然知道雷曼兄弟的问题非常严重。三十年记忆告诉魏东生，这次金融风暴里，贝尔斯登和美林被收购、高盛和摩根斯坦利失去投资银行独特性，唯有雷曼兄弟一家凄惨到破产倒闭。然而，魏东生之所以把雷曼兄弟定为目标，也正是因为它即将凄惨到破产。
原因很简单，如果雷曼兄弟的财务较好，它绝对轮不到魏东生搞事情；雷曼兄弟差劲到别人都不要，才有可能成为魏东生手中的刀剑。
魏东生佯装不知未来轨迹，与龚秋秋耐心交流：“严重到什么地步？”
龚秋秋语速极快：“财务数据显示，雷曼兄弟第二季度净损失39亿美元；第三季度净损失预估54亿美元；第四季度净损失预估突破100亿美元。也即是说，雷曼兄弟2008年全年净亏损有极大概率超过200亿美元，雷曼兄弟最少需要160亿美元现金才有希望熬过2008年。如果2009年没有好转迹象，或许又是200亿美元的深坑，雷曼兄弟最少需要三四百亿美元融资才有希望熬过这一轮的金融危机。这样深的坑，我们根本没有能力填平。”
“雷曼兄弟现在就没有钱了！”
“积蓄亏损殆尽，优质客户大量撤资，雷曼兄弟已经失去所有现金。而且，摩根大通已经在数日前要求雷曼兄弟提供50亿美元额外抵押品，用以为摩根大通客户所持有的雷曼贷款头寸提供保护。雷曼兄弟根本拿不出50亿美元的额外抵押品，摩根大通已经把雷曼兄弟推到悬崖边。”
雷曼兄弟的糟糕，大家有目共睹。
魏东生也无意辩解。
与此同时，魏东生也不敢肯定自己一定能够盘活雷曼兄弟的死局。
因此，魏东生风轻云淡安抚龚秋秋：“先拖着吧，我们也不一定非要收购雷曼兄弟。”
龚秋秋能够看到的，其他业界精英肯定也都能看到。
2008年9月9日，韩国产业银行退出谈判，雷曼兄弟的重量级买家只剩下英国巴克莱银行、美国银行、玫瑰基金等三家。融资失败消息传出，雷曼兄弟股价顿时大幅度暴跌，快速击穿每股10美元底限。
第216 龙能大能小
雷曼兄弟也在积极自救。
富尔德与韩国产业银行谈判期间，他试图分拆价值300亿美元的商业不动产组合给股东，组建一家独立的上市公司；余下的房地产资产出售或减记，即利用责任有限概念甩掉所有不良资产累赘。然而，这些不良资产牵扯到方方面面无数银行资本，华尔街怎会允许雷曼兄弟金蝉脱壳逃脱升天。雷曼兄弟的自私自利，反而令它得罪许多潜在合作伙伴。
2008年9月10日，雷曼兄弟召开投资者电话会议，宣布第三财季净亏损39亿美元。雷曼兄弟管理层只字不提融资事宜，反而希望通过出售既有资产筹资。标准普尔旋即警告雷曼兄弟，出于对其融资能力的担忧，考虑降低信用评级。
不过，至此舆论还对雷曼兄弟抱有乐观态度。财经评论积极为雷曼兄弟出谋划策，认为雷曼兄弟可以利用美联储新的信贷措施融资，还可以用流动性不良的资产交换国债等更安全的证券。
2008年9月11日，一周前的50亿美元额外抵押品要求悬而未决之刻，摩根大通再次要求雷曼兄弟提供50亿美元的额外抵押品。摩根大通的态度非常强硬，没有回转余地。
2008年9月12日，信用评级公司警告雷曼兄弟，如果在48小时之内没有筹集到新的资金，它们将在下周一全面下调雷曼兄弟的债务评级。这意味着，雷曼兄弟需要向摩根大通等支付更多的抵押品。雷曼兄弟内部外部，恐慌情绪急速加剧，无数客户蜂拥而来要求撤资，以致雷曼兄弟的现金管理系统顷刻间崩溃瘫痪。
纽约联邦储备银行安排紧急谈判，请华尔街精英为雷曼兄弟出谋划策；美联储又令高盛等多家公司联合评估雷曼兄弟的固定资产，提议是否通过每家公司出资数十亿美元方式收购雷曼兄弟的商业地产。然而，阅读雷曼兄弟账目之后，华尔街精英们纷纷表示质疑：房地产贷款证券大跳水的现在，雷曼兄弟怎可以97。9％比例继续高估它所持有的贷款证券？雷曼兄弟自我估值300亿美元的商业房地产，最多只值200亿美元。如果折价到200亿美元，各家公司或许还有些兴趣；至于300亿美元，雷曼兄弟有多远滚多远。
到了9月14日，英国巴克莱银行和美国银行表示除非官方同意提供交易所需金额，否则拒绝收购雷曼兄弟。而财政部长保尔森在9月12日已经明确表示，官方不会提供援助，纳税人也不可能用他们的钱向一家正在瓦解的投行提供贷款。面对保尔森的正义秉然拒绝，英国巴克莱银行缩头了，美国银行调头收购财务状况较好的美林。
雷曼兄弟的买家只剩玫瑰基金一家。
与此同时，美国国际集团aig传来糟糕消息：aig也撑不下去了。与雷曼兄弟相比，aig才是大到不能倒的庞然大物。以高盛为例，它持有至少220亿美元aig的信用违约互换产品，数额庞大到高盛都担心aig会因此破产。如果aig倒下了，高盛这边儿立刻出现220亿美元坏账，性质之严重甚于雷曼兄弟。
类似高盛的关联方，不胜枚举。
在aig面前，雷曼兄弟的破产根本不算事儿。
美联储紧急联合美国银行、巴克莱、花旗、瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、美林、摩根斯坦利、瑞银等十大银行，每家银行出资70亿美元，建立700亿美元的平准基金，用来为存在破产风险的金融机构提供资金保障。
这笔资金保障的是aig，而非雷曼兄弟。
美联储已经事实放弃雷曼兄弟。
由于世界知名对冲基金都拥有雷曼兄弟及其子公司资产，为避免金融系统卷入雷曼兄弟破产引发的漩涡，国际互换和衍生品协会宣布允许投资者冲销与雷曼兄弟相关联的信用衍生品。9月14日傍晚，纽约联邦储备银行正式通知雷曼兄弟：限定在周一开盘时间之前，雷曼兄弟要么从玫瑰基金牵头的华国资本获得流转资金，要么准备好破产申请文件。
短短数日时间，玫瑰基金成为雷曼兄弟唯一一条生路。
尽管玫瑰基金那样的不靠谱，雷曼兄弟也只能拼命抓住这根救命绳。
纽约时间9月14日22时左右，富尔德要求越过龚秋秋与传说中玫瑰基金真正幕后掌舵人通话。龚秋秋加密网络视频与魏东生沟通，郁闷说：“雷曼兄弟已经没有维持正常运营的资金，周一开盘前就会申请破产。”
魏东生开玩笑说：“燕京这儿已经周一啦。”
龚秋秋觉察到魏东生的乐观情绪，脑海里闪过一个念头：“你真准备收购雷曼兄弟？”
魏东生：“为什么不呢？”
龚秋秋：“雷曼兄弟是我们填不平的深坑，美国银行都避之惟恐不及。”
魏东生：“我们不是美国银行。”
龚秋秋：“所以，我们更填不平雷曼兄弟的深坑。”
魏东生叹息一声：“贝尔斯登到美林，都欺负我们在华尔街的弱势地位，不断要求延期折价履约。贝尔斯登的15亿美元合约被砍到6亿美元，美林的30亿美元合约也想砍大幅度到3亿美元。即使予以妥协接受，得来的做空利润也将被动成为各家银行的纸面数字。无法流动的钱不是钱，与其让贪婪的摩根大通、贝尔斯登、美国银行、美林等金融巨头软刀子磨走本该属于我们的利润，不如通过雷曼兄弟在华尔街掀起一场风暴。”
龚秋秋：“和一家投资银行合作反制其它投资银行的贪婪，的确具有可执行性。但是，雷曼兄弟的财务状况太糟糕了，它短期缺乏50亿美元的流动资金，长期缺乏300亿美元的保障资金，其所持有贷款债券更是火药桶。雷曼兄弟自己准备的破产文件，据说总债务已经超过8000亿，可谓有史以来最大规模的破产申请案例。”
魏东生摇头：“事情并没有那样严重。”
龚秋秋惊讶：“怎么说？”
魏东生：“美联储会救市的。”
龚秋秋：“保尔森已经拒绝……不对，你是说aig。”
魏东生：“对，大到不能倒的aig。雷曼兄弟的问题乍一看非常严重，其实只要再拖一段时间，拖到美联储下场救难aig，所有难关都将随风消逝。我们不必苛求把雷曼兄弟带出漩涡，它只要能再熬一段时间，就能安然无恙。与其折价变现针对美林、aig的对赌合约，不如转让给雷曼兄弟续命。只要操作得当，玫瑰就不会有实质损失。”
龚秋秋没有同意，也没有发表反对意见：“我们先和富尔德谈谈吧。”
网络时代的通讯相对便宜，魏东生很快和雷曼兄弟掌舵人富尔德建立视频联系。富尔德脸颊皱纹中填满了焦灼，确认视频对面就是玫瑰基金幕后掌舵人兼春秋搜索掌门人魏东生，也不浪费时间唠叨感情话，径自简单粗暴切入话题：“雷曼兄弟距离破产不足十二小时，说出你的最低限度条件吧，只要有一丝可能，我都会接受。”
魏东生稳坐钓鱼台，毫不客气指责富尔德：“2007年7月至今，雷曼兄弟面对危机一直非常盲目、非常笨拙，数日前我还在迟疑是否支持你的一名高管篡权雷曼兄弟。”
富尔德没有愤怒反驳，反而顶着一脸老皮承诺：“如果你开出的价格合适，为了雷曼兄弟，我可以退下去。”
魏东生没有和富尔德谈判具体价格，缓声讲起了故事：“我国盛传龙文化，注意是。龙是什么呢？龙能大能小，能升能隐；大则兴云吐雾，小则隐介藏形。所谓人人如龙，不是每个人都能强到兴云吐雾，而是大家能为大能为小，能扫天下也能扫一室。”
“运道有常，能力有限，商业运营总会有赔有赚。就你而言，能把雷曼兄弟从美国运通掌控中独立，从1994年的7500万美元利润做大到今天，没有人不敬佩你的能力。但是顺风路好走，逆风路难行，眼下的危机才是最考验人的。2007年之前，你演绎了能为大的本领；2007年之后，你却没能演绎能为小的本领。因为，我并不看好你能够带领雷曼兄弟走出泥潭。”
富尔德没有反驳，冷静回应魏东生的质疑：“你觉得谁能代替我？”
魏东生耸肩：“问题就在这里，我不看好你的能力，却也想不出谁能代替你扛起雷曼兄弟重担。”
富尔德有些懵。
魏东生最初语气，富尔德觉得魏东生想趁机逼他退位，岂料魏东生旋即又说不知道谁能替代他。
如果不是逼宫，魏东生何必说这些徒惹人不快的话呢？
富尔德听不懂魏东生的意思，索性以退为进继续表示自己的诚意：“如果你觉得谁能带领雷曼兄弟走出危机，我随时都可以退位让贤。”
第217 来，互相伤害吧
魏东生没有继续这个话题，话题骤然回到最初的利益谈判：“我有两种收购方案。”
富尔德顿时集中注意力：“请说。”
魏东生：“第一种方案，120亿美元收购雷曼兄弟30％股份；第二种方案，160亿美元收购雷曼兄弟40％股份。”
富尔德愣住。
魏东生的开价骇然好到不可思议，不论哪种方案都为雷曼兄弟估值400亿美元。
数日前，财政部长保尔森的态度尚不坚决，aig尚未传出崩溃风险，雷曼兄弟尚有政府救市希望，韩国产业银行才肯为雷曼兄弟估值240亿美元，想以60亿美元收购雷曼兄弟25％股份。富尔德彼时觉得韩国产业银行开价太低，又自持有英国巴克莱银行和美国银行可以期待，才简单粗暴拒绝了韩国产业银行的谈判。
至于玫瑰基金，富尔德的印象更差。玫瑰基金开价稍高于韩国产业银行一点点，仅为雷曼兄弟估值250亿美元，却又总是揪着细节拖延时间。雷曼兄弟谈判室仿佛成了玫瑰基金谈判团队的休闲游乐场，比韩国产业银行更不靠谱。亏得富尔德不晓得龚秋秋为雷曼兄弟开价250亿美元是在暗讽他250，否然富尔德恐怕早就愤怒地拒绝了这笔交易。
由于aig变数，雷曼兄弟于9月14日来到破产边缘。
雷曼兄弟到此已经无路可走。
富尔德想象中，玫瑰基金理该狮子大张口，趁机以更少的资金获取更多的股权。岂料，魏东生不但没有携势压价，反而慷慨地将估值大幅度提高到400亿美元。
这就非常出乎意料了。
富尔德认为雷曼兄弟值500亿美元，低于500亿美元的报价都是想来割肉。可惜此一时彼一时，魏东生此刻能为破产边缘雷曼兄弟估值400亿美元已然非常难得。除了慷慨的魏东生，没有谁会再为雷曼兄弟估值400亿美元。考虑雷曼兄弟急需现金流转，富尔德忍痛割让更多股权：“我选择第二种方案。”
魏东生：“你不质疑我有没有160亿美元吗？”
富尔德悚然变色：“什么意思？”
魏东生：“玫瑰基金启动资金约20亿美元，而后断断续续吸纳80亿美元高端客户，即使如此，玫瑰基金本金总共才100亿美元。虽然做空房贷市场赚取了许多纸面利润，可是其中大量资金用以保证做空合约的履行，目前最多只能抽出来40亿美元现金。”
富尔德的目光陡然锐利：“40亿美元救不了雷曼兄弟。”
金融机构的资金是短期存款，借出去的则是长期贷款。以房贷为例，业主向银行贷款得到房屋，银行把购房款足额付给开发商，然后由业主每月固定向银行支付房贷。银行借出去的房贷都是银行的净资产，业主的房贷本金是银行的资产，业主的房贷利息是银行的利润。可如果业主突然没钱了，无法再支付后续的房贷，银行之前借出去的房贷就成了坏账，由该房贷组成的证券也瞬间分文不值。
雷曼兄弟的固定资产其实非常可观，这也是富尔德不肯贱卖的原因。雷曼兄弟所谓的资不抵债，是经济危机背景下其所有持有的债券估值过低，同时过高杠杆率带来的损失远远超过流动资金。如果雷曼兄弟有了足额现金弥补资本减记损失，熬到房地产市场回暖，届时一切问题都不再是问题。
雷曼兄弟需要现金，也只需要现金。
雷曼兄弟需要大量的现金。
区区40亿美元，无异于杯水车薪。
魏东生无视了富尔德质疑：“40亿美元，我都不会给你。”
富尔德瞬间没了笑容：“所以，你是来寻我开心的？”
魏东生示意龚秋秋递给富尔德一份合约：“美林欠了玫瑰基金30亿美元，我们玫瑰基金可以作价24亿美元转让雷曼兄弟。24亿美元里，6亿美元回帐到玫瑰基金，18亿美元用以收购雷曼兄弟的股份。也就是说，雷曼兄弟可以从这份30亿美元合约中得到6亿美元利润和18亿美元融资。”
富尔德态度有所缓和：“这份合约不值30亿美元。”
魏东生实话实说：“在玫瑰基金手中，它的确不值30亿美元。事实上，美国银行和美林正以资产重组为名要求玫瑰基金把这份合约折价到3亿美元。玫瑰基金拿美国银行和美林没有办法，但是我相信雷曼兄弟有办法，你有能力让这份合约恢复它本来的价值。”
富尔德当仁不让展现自己的能力：“是的，我能。如果这份合约掌握在雷曼兄弟手中，我明天就能让美国银行乖乖拿出30亿美元。”
魏东生笑说：“美国银行携手美林把雷曼兄弟推向深渊，美国银行和美林又想无视契约精神赖账玫瑰基金的30亿美元。我们都与他们有仇，为何不联合起来怼他们呢？”
富尔德右手紧攥合约复印文本，目光灼灼盯向魏东生：“玫瑰基金有多少这样的合约？”
谈判会议室里，龚秋秋把一份又一份合约递给富尔德：“这份合约针对美国银行，30亿美元；这份合约针对摩根大通，20亿美元；这份合约针对高盛，50亿美元；这份合约针对摩根斯坦利，30亿美元……华尔街所有知名金融机构都欠我们钱。”
翻阅一份又一份合约，富尔德眼珠儿越来越亮。
十余分钟之后，富尔德抬高价码：�
快捷操作: 按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页 按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页 按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部!
温馨提示： 温看小说的同时发表评论，说出自己的看法和其它小伙伴们分享也不错哦！发表书评还可以获得积分和经验奖励，认真写原创书评 被采纳为精评可以获得大量金币、积分和经验奖励哦！