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大时代之金融之子-第311部分
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第一七四章史上第一多逼空（五）
尽管索罗斯碰了一鼻子灰，但是他知道法兰克福交易所不会放任这件事不管，反倒是吃了一颗定心丸。
保时捷家族这一次玩得太大了，大到交易所也不能坐视不理。
……
周一，当开市锣刚刚敲响，大众集团的股价就如同气球充气一般，噌噌地往上飞涨不止。半个小时之内，已经从160欧元上涨到220欧元，涨幅高达37。5％。
大众集团股价的上涨在所有人的预期当中，但这样疯涨的速度却出乎不少人的意料，因为并不是所有人都清楚做空大众股份的空头总份额。因此在这个过程中，逐步地有少量的大众集团股票开始被抛出。
即便如此，市场的成交量依然十分惨淡，半个小时内只有区区的几十万股出现在买盘一方。
“情况很不妙，我们买不到足够的筹码！”
詹姆斯。怀特海德眉头紧锁，望着屏幕上跳动的数字，心情很沉重，“不止是我们，其他机构相信也有同样的感觉。市场上卖出的数额实在是太少了。手头上持有大众集团股份的人，似乎对目前的价位还不是很满意。”
“该死的，这帮贪婪的家伙，都将全部的利润吐出来，而且还让他们盈利了不少，他们居然还不满足？”艾伦。霍华德暴跳如雷，只不过发了一通脾气之后，却也束手无策。
根据对以前成交量以及价位的分析，布莱文。霍华德的分析师们给出一个可能平仓的价格区间：250欧元到380欧元。严格来说，这个区间看上去有些荒谬，不够精确。但是精通心理学、行为学和统计学的分析师们，只用一句话就把艾伦。霍华德打发掉了，“实际的数字可能远远比我们算出来的数字要高”。
作为专业的基金经理，艾伦。霍华德很明白自己的处境。如果换作他是多头一方，在目前的情况下会最大限度地追求盈利，只可惜他是空头、需要平仓的一方。唯一的好消息是，多头当中有不少是非专业人士。这种稍微给予点甜头就会放弃大头的投资者是他们的希望所在。
事实上整个需要平仓的对冲基金经理们，大部分人都是这么想的。这也是为什么开盘后都过了半个小时的交易时间，大众集团股价只上涨了区区的37。5％的原因。
当然，在其他不知道内情的人看来。这种涨势已经极尽疯狂。
“抬高报价，250欧元以下的卖单全部扫光！”
这种无意间形成的“价格联盟”无疑是靠不住的，因为大家都需要平仓，短暂的压低价格对多头主力根本起不到任何作用，对方也很有可能是专业人士。所以在快速衡量了一番形势之后。艾伦。霍华德果断地命令道。
“好！”
詹姆斯。怀特海德没有丝毫犹豫地答应下来，随后和其他交易员一起，飞快地在电脑上下买单，“咦？价格上涨到了240欧元！”他一边说着，一边猛然敲下手边的确认键，“有人比我们的动作快！”
“到底还是出现了！”
艾伦。霍华德闭上眼睛，神色流露出深深的疲倦，“到底还是出现了！”他喃喃地又重复了一遍。
很显然的是，多头主力稳坐钓鱼台，对目前的涨势根本就无动于衷。在这种情况下。空头的一方一旦有人按捺不住，整个“价格联盟”立刻就会分崩瓦解。艾伦。霍华德原本想做第一个人，但却是被人抢了先。
市场的情况一下风云突变。
原本在220欧元的大众集团股份突然出现大量的买单，先是将价格抬高到240欧元，随即又跳到250欧元，短短一分钟的变化让人目不暇接。但是落到行家眼中，却解读出了不同的意义，空头按捺不住了。
成交量开始活跃起来，有些投资者开始试探着将手头上的大众集团股份卖出，但很快他们就放弃了这个念头。因为大众集团的股价再一次疯狂上涨。
260欧元、270欧元、280欧元……一直猛蹿到300欧元时才堪堪地停住。
“发生了什么？”
“这到底是怎么回事？”
之前卖出的人捶胸顿足，后悔不已。没有卖出的投资者则是止不住地喘粗气，心中充满了后怕。他们也清楚造成这种情况是什么原因，但目前这个股价已经远远超出了他们的预期。
300欧元的价位具有重要的意义。因为这意味着做空的对冲基金要在大众集团的仓位上损失一半的资金。如果一支对冲基金做空了1亿欧元的大众集团股票，依照前段时间卖出平均价位200欧元来计算的话，那么目前他们必须以1。5亿欧元来买回同样数目的股票。
之所以很重要，也是因为这个数字是大部分经纪商维持仓位的最低比例，因为一般经纪商的杠杆维持在2，当突破这个极限时。亏损就有很大可能蔓延到经纪商自身。所以到了这个时候，经纪商要不是通知补足保证金，要不就是强行平仓。
惜售的一方自然也很清楚，该价位是空头平仓的心理位置。基本上到了这个价位，就意味着空头缴械投降了。同时，50％甚至是更高的收益，对于他们来说已经完全是一个可以接受的盈利。
成交量开始放大起来，陆陆续续有几笔上百万股级别的卖单出现在市场上，多头的阵营开始动摇起来。
大众集团的股价一时间在300欧元附近开始徘徊，一方面买的一方彻底认输，另外卖的一方衡量了收益之后，觉得已经满足，双方开始进行中等规模的易手买卖，看上去市场的风波要结束了。
不过他们都没有意识到，这个世界上人心的凶险程度。
就在双方进行“有序”交易不到五分钟，市场再次出现剧烈变动，一笔单笔金额高达15亿欧元的买单出现在市场上，几乎是以闪电般的速度就将市场上的卖单一扫而光，随即就把大众集团的股份推高上了320欧元。
“这……这怎么可能？”
一直密切盯着盘面的艾伦。霍华德惊讶得下巴都要掉下来，嘴角狠狠地抽搐了两下。近乎歇斯底里地咒骂道，“这到底是谁？这家伙他妈的到底想要干什么？”
就在刚才一分钟，整个市场的成交量达到800万股左右，也就是意味着这个空头以超过12亿欧元的天文数字买下了400万股市场上的卖单。除此之外。剩下的钱又将320欧元下方的卖单一扫而光。
“老板，经纪商打来电话，催促我们缴纳保证金！”
就在艾伦。霍华德怒不可遏的时候，詹姆斯。怀特海德递过一只话筒，面色极为难看。“他们说，如果我们不能够及时地缴纳保证金，他们就对我们的仓位进行强平。”
“强平？让他们强平好了！”
艾伦。霍华德现在已经快失去了理智，自然受不得半点威胁，“告诉他们，如果他们愿意强平，那就让他们去平好了。”气呼呼地喘了几口气，他又加了一句，“如果他们不平仓，我们会承受一切的损失。让他们看着办吧！”
现在的情况让经纪商也很为难。如果他们强行平仓的话，基本上也要遭受损失。虽然这部分损失可以通过法律程序在未来追讨，但是一旦进入诉讼的话，所要耗费的时间就长了，不是所有的经纪商都能消耗得起。艾伦。霍华德就是抓住经纪商这一点，反过来威胁起经纪商来了。他知道，自己的仓位过重，已经足以挟持经纪商了。
果不其然，两分钟之后，詹姆斯。怀特海德挂上电话。冲着他微微地点了点头，示意保证金的事情已经解决。
只不过此时大众集团的价格已经上涨了350欧元，这意味着亏损进一步扩大。
就在詹姆斯。怀特海德打电话的这分钟之间，因为大单扫光市场卖盘的恶劣影响已经开始发酵。因为它点明了一个多头可能忽略的事实：空头的规模远远超出他们的想象。
有了这一发现，基本上多头又开始惜售起来，市场上抛出的卖单只有数万到数十万股左右，对于那些大鳄来说根本算不上什么，这让他们重新估算做空的规模来。
虽然没有大单的成交量，但目前的涨幅已经超过100％。对于一些仍然搞不清楚状况的投资者来说，这个收益幅度足以让他们感到满意，市场上那些小规模的卖出一部分就是出自他们之手，另外一部分则是来自多头主力的试探。
价格依然在上升，多头依然在试探着空头的底线。而很多空头一边心头滴血，一边被迫买下市场上的卖出，因为他们很清楚，此时不买，下一刻的价格会更高。
就这样，价格在空头的痛苦和无奈当中又被推高到了400欧元的位置。
相比起300欧元而言，400欧元则意味着空头彻底输光，头寸全部亏损。此时对于多头出现了两个选择，第一是趁机出货，将空头的资金彻底赢过来。另外一方面则继续观望，期望能够卖出一个更高的价格，但潜在的风险是空头无力继续支付甚至可能是彻底玩完，到时候要拿到可能要等上一段时间。更为极端的是，对手破产的话，这个时间就更是遥遥无期了。
只是稍微一衡量，部分多头主力就选择了前者，毕竟目前现金为王，落袋为安才是最安全的策略。
市场的成交量开始急速放大起来，卖出的意愿明显增多，只是半个小时的时间，市场上就多了600余万股大众集团的股票，其中好几笔的卖单单笔超过了50万股。
“赶紧买，只要能买到，价格就不是问题！”
面对着多头突然释放出来的流动性，市场有些准备不足，一度出现了价格下跌的情况。但对于布莱文。霍华德资管公司来说，好不容易等到的流动性已经让他们没了选择，艾伦。霍华德更是说出“不计价格”的话来，随后他又加了一句，“在高位挂上一些买单，如果那个神秘买家再出现的话，我们至少也能抢下一部分来。”
他对于刚才出现的突发情况有些害怕了，虽然目前布莱文。霍华德公司在大众集团的做空仓位上全军覆灭，但艾伦。霍华德已经决定认下这个局面，只求能够尽快平仓，不再扩大损失。
布莱文。霍华德公司有资本吃下这些损失，但对于其他对冲基金来说，这些损失虽然不可能给他们带来真正的灭顶之灾，但已经足以让他们伤筋动骨了。
但除了这两种人之外，还有第三种人，他们既对目前的多逼空束手无策，又不甘心如此高价位平掉仓位，索罗斯就是其中的一员。
要尽可能地减少，索罗斯恶狠狠地想道。
PS：PS：给大家说说胳膊的情况。2号那天下午去外面参加一个体验活动，因为太激动结果一个跟头摔地上了。摔倒是因为我右手抱着东西，跑的速度又很快。右手肘关节处撞在水泥地上，下意识做保护动作（转身希望背部着地）的时候左手掌撑在地上，左手崴了并不严重。去医院看了看右手肘，医生说骨头没事，就是扭伤，休养一段时间就好了。回来又是热敷又是冷敷，到现在手臂依然只能半固定着，稍微偏离一点角度就酸痛难忍。现在左手掌基本上消肿了，可以打字，先更给大家，右手臂可能还需要一段时间休养才能好。实在是非常抱歉。大家平常参加活动一定注意保护自己，安全第一。不要像我一样忘乎所以，然后就乐极生悲了。
第一七五章史上第一多逼空（六）
“我们损失了全部的头寸！”
罗德尼。琼斯走到索罗斯身旁，面色凝重地说道。想了想，又加上了一句，“或许我们还有可能损失更多！”
“这就是我为什么要在300欧元附近扫货的原因！”
索罗斯面皮微微颤抖，嘴角上斜，露出一丝的不屑，“只有打消空头的侥幸心理，才能够尽快地达到多头的心理预测，也只有让多头出货，我们才能尽可能地弥补损失！”
“如果我没有猜错的话，到明天收盘时为止，大众集团的股价将远远超过现在的这个数字。”索罗斯继续冷笑着说道，“任何侥幸心理在这个时候都没必要，他们既然认识不清楚形势，就让我来帮助他们认识吧。”
也是因祸得福，因为做空数量过大，反而使得索罗斯认识到此次多逼空的真实情况：即便多头一方将全部的股份抛出，市场上的空头也没有办法平掉全部仓位。理论上遭遇的是无限亏损，使得索罗斯冷静下来，仔细盘算平仓的策略。
信息的不对称，让他无意间掌握了不少优势，同时也哄抬了空头平仓的价格，但在索罗斯的算计当中，最终平仓远远高于现在的价格，所以即便量子基金也赔了不少钱，但他根本不在乎。
“时机差不多到了，将消息放出去吧！”
对于这一切，罗德尼。琼斯很难理解，他长期远离一线操盘市场，专心研究理论，自然不可能如同索罗斯这般通才。不过他是个执行力很强的人，在听到索罗斯的话后，面色一正，朝着交易员们使了一个眼色。
很快交易员们开始四下拨打起电话来。
……
此时的法兰克福市场，大众集团的股票交易已经成为整个市场的焦点，暴涨超过100％的幅度不止是让场内的交易员们目瞪口呆，也让场外观望的投资者们哑然无语。而在400欧元飞速增大的成交量更是让他们倍感震惊。直呼整个市场都疯了。
但就在这个时候，市场突然流传一条来源不明的消息，更是在这种狂热上火上浇油了一把，让市场更加疯狂。
只不过。这条消息对于多头来说是个彻头彻尾的利空。
“保时捷公司将趁着目前超高股价，借机减持5％的大众集团股份。等到合适的时候，他们再进行补仓，一来一往间，他们可能会赚取上百亿欧元的利润。据说该减持方案已经提交给了法兰克福交易所。目的是洗脱内幕交易的嫌疑。”
重磅消息，绝对的核弹级消息。
对于多头来说，如果不能够以此时的高价卖出，那么保时捷的减持股票一出现，市场价格肯定会立竿见影地下跌。所以在还没有得到证实的情况下，他们开始疯狂地出售手中的股票。
对于空头来说，这个消息严格说来违背了保时捷集团之前多逼空的意图。但当他们一想到保时捷集团的真正意图，即吞并大众集团时，一切都恍然大悟了。多逼空只是驱赶走市场的秃鹫，并不能真正地给自己带来现金盈利。在这种情况下出一部分筹码，既可以卖秃鹫基金一个好，也能够让保时捷集团从股市上捞到不少收购所要的现金，简直就是一箭双雕。
不管对多空来说，这都是个极为重要的消息。这种“重要性”体现在市场上，直接反应为：卖方一时数量大涨，而买方则变得寥寥无几，大众集团的股价几乎以自由落体的速度下跌。
情形一下逆转，变化到让人目不暇接。
“发生了什么事情？”
艾伦。霍华德也是看得目瞪口呆，这种大涨大跌的行情让他感到心惊肉跳。这是一种久违的感觉，让他感到极为不舒服，“这条消息从哪里传来的？到底可靠不可靠？”
“暂时不能确定消息的真实性！”詹姆斯。怀特海德冷静地分析道，“不过卖出的一方数量增多。不管怎么说对我们来说都是好事，不如我们趁机买入，尽早地将我们的仓位平掉。”
现时摆在大多数对冲基金经理面前只有两条路，第一条自然是趁着现在放量交易，尽快地平仓，彻底认输离场。第二条就是等到保时捷集团放出筹码。到时候市场的价格虽然还会偏高，但绝不会如同现在这般离谱，等到那个时候再平仓也不迟。
两者的区别在于亏损的多少，不确定因素即这个消息的真假。在这种时候考验的是天性的克服，即巨大利益面前人还能存留多少理性。事实上根据事后的统计，即便是最优秀的投资者，在这时候大部分人依然难以克服贪婪和侥幸心理。
艾伦。霍华德也不例外，“不着急，我们先看看，等到市场出现变化的时候再说。让交易员们挂好买单，随时吃进。”
说话之间，大众集团的股价已经下跌到340欧元，整整下跌了60欧元，这种暴跌更是加剧了卖方的恐慌。一时间在卖出一栏堆积了大量的卖单，数量达到了惊人的200万到300万股。而在买入的一栏，只有区区的40万到50万股，严重不成比例。
市场情形逆转，大众集团的股价继续下跌，很快就逼近了300欧元。而此时在卖出一栏已经堆积了接近500万股的卖单，眼看着突破300欧元毫无压力，可就在这时，异变陡生，突然在买盘一方冒出300万股整的买单，稳稳地托住了下跌的趋势，随即在320欧元、330欧元、350欧元等价位上接连冒出均超过50万股的大手笔买单，价格虽然并没有立刻上涨，但要再下跌已经不太可能了。
“这是怎么回事？”
艾伦。霍华德揉了揉自己的眼睛，不敢相信看到的一切，连连发问道，“怎么会有这么大一笔资金在这个点数出现？难道他们不想继续下跌吗？”
“赶紧挂买单，立刻！”
詹姆斯。怀特海德根本没时间回答他的问题，而是指挥交易员立刻下买单，随后才有空回答道，“老板。我们被人骗了。刚才的消息肯定是空头大户放出的假消息，目的是为了释放市场的流动性，以低价平仓。如果我猜的没错，相信保时捷集团应该会很快就有辟谣的举动。”
“什么？”
艾伦。霍华德一屁股坐到地上。半晌无语。
他瞬间想清楚了其中的关节，也间接证实了刚才那个消息的真伪。此时的他心中充满了懊恼，如果刚才自己更理智一些，现在说不定早就平仓逃跑掉了。而现在，他将再次步入到度日如年的煎熬当中。
他猛捶自己的脑袋。用力程度让人咋舌。直到詹姆斯。怀特海德将他死死抱住，他才停住这种疯狂的自残行动。
不止是布莱文。霍华德资产管理公司，还有很多对冲基金经理，甚至多头一样被这个消息骗了。而当量子基金的大手笔买单出现时，他们立即醒悟，但一切都迟了。量子基金已经接下了市场上超过400万股的大众集团股份，并且重新将价格抬升到350欧元以上。
市场行情再一次逆转。
多头又开始忙着撤单，而空头则是疯狂地买入，双方都在咒骂着这个搅乱市场的家伙，但是谁也不知道到底是谁。
大众集团的股价很快再次抬升到了400欧元。和上一次出现在这里情况不同的是，多头一方根本不在乎空头是否赔光破产，依然惜售着手头上已然不多的股份。
价格进一步上涨，很快就突破了410欧元，而且远没有停止的迹象。
“干得漂亮，先生们。”
在量子基金的临时办公室，一片欢呼雀跃。众多交易员以迅雷不及掩耳之势，飞快地扫清了多头因为恐慌而释放出来的流动性。加上上一次在300欧元时扫的筹码，量子基金已经平掉了接近40％的仓位。尽管是亏损，但交易员因为努力操作。使得损失远小于预期，仍然是不小的成就。
交易员们如释重负，喜笑颜开。按理说在重压下操盘他们已经习以为常了，但这一次必亏的局面仍然让他们难以承受。他们相互击掌、挥拳、高声喧闹。借此宣泄心中的闷气。
索罗斯满脸堆笑地夸奖了众人几句，命令他们自由竞价买入之后，再转过身来时，脸色已然变得一脸严肃，不见丝毫的笑意。
“这一次我们是兵行险招！”他淡淡地对罗德尼。琼斯说道，“这招一出。市场上的能人基本能够猜出是什么情况了。后面的平仓就变得尤为困难了。”
“不管怎么说，我们至少能够平掉一半的仓位！”罗德尼。琼斯听到这话，半晌无语，勉强说了一句宽心的话，“我们到目前为止，亏损超过25亿欧元。明天应该不会疯狂到这个地步吧，即便再疯狂一倍，我们的损失也不过75亿欧元。”
罗德尼。琼斯原本想说的乐观一点，但索罗斯的眉头蹙得更高了，“疯狂一倍？这不太可能。如果真是那样的话，我们的损失极有可能超过100亿欧元。我的估算在500欧元到600欧元之间。即便这样，我们保守的损失也在70亿欧元以上。这样的话，即便我们今天的所有盈利基本上都填进去，最终业绩也会很惨淡。”
因为参与到做空美国几大投行，加上在指数、CDO、CDS以及大宗商品上的投资，量子基金今年原本会是个丰收之年。但经此一战，就连罗德尼。琼斯都清楚，能将损失缩小在50％都已经很幸运了。
“该死的保时捷集团，他们竟然如此狠毒，实在是想不到！”
索罗斯恶狠狠地骂了两声，却又愕然地发现，自己平时在其他人眼中，又何尝不是这种角色？当下讪讪地闭口不再继续。
就在这时，交易员高喊道：“保时捷集团出声明了！”
在交易时间最后还剩下半个小时的时候，保时捷集团在其官网上挂上一份声明，在声明中他们措辞严厉地否认了市场传闻，并表示保留追究造谣者的法律责任。
这份声明一出，大众集团的股价更是不可遏制地朝上上涨，到收市时为止，成功地突破到了500欧元每股的惊人地步。以上一个交易日的收盘价计算，整天上涨了超过了200％。更为要命的是，即便空头的购买需要如此强烈，但他们当中的大部分人依然没有平掉手中的仓位。
而明天最后一个交易日，他们将继续这种惨烈的厮杀。
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