玩转金融之衍生品投机-第10部分

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“看跌韩元和印尼盾？嗯，这位客户似乎眼光不错！”

“眼光不错？他在我们银行的账户可是只有不到220万美元！”

“那就冒失了，我收回刚才的话！”

“这位客户不是极端自信，就是极端傻瓜！不过，我觉得是后面一种，因为他似乎只有十六周岁！”

“十六岁？真是不可思意！”

“那我们提供一份什么样的期权协议给他呢？”

“嗯，我最近接手了一份韩元的熊市差价期权组合，那份协议买进一份三个月期执行价为1000韩元兑1美元的韩元看跌/美元看涨期权，同时卖出一份相同期限，执行价为1200韩元兑1美元的韩元看跌/美元看涨期权，这两份期权和约标的都是2000亿韩元，我可以把执行价为1200韩元兑1美元的期权卖给你的这位客户，期权费是80万美元！”

“那太好了，呵呵，我这位客户这次打算付出100万美元！”

“那好办，把和约标的减少到1800亿韩元，把期权费提高到90万美元，另外再收10万美元的佣金。如果这份期权最后盈利，我们再收20％的抽成！”

“这，客户会同意吗？”

“不试试怎么知道！”

“还有，看跌印尼盾我这里也有一份熊市差价期权组合，也就是买进和卖出不同执行价，相同期限、相同标的的印尼盾看跌/美元看涨期权。执行价分别是4000和5000，正好把执行价5000的那份卖给你的客户，另外，我们几个人可以筹钱，再要求这位客户卖出一份相同期限、相同标的，执行价为10000的印尼盾看跌/美元看涨期权，期权费嘛，凑个整数，就1万美元好了！”

“这也行？这不是老鼠仓吗？”

“别傻了，我们做的是不受监管的场外期权，没什么好担心的！如果印尼盾跌到10000以下，我们就发了！即使被查到，我们也有钱了，大不了辞职！”

……

第二天下午，张进如期来到了标准银行的VIP财富管理中心。而顾凯的团队也将韩元和印尼盾的期权方案做好了，张进只需看看和约情况，然后再确认签字就行了。

张进被顾凯带进了一间小型会议室。

第三十三章：场外期权

“张先生，韩元兑美元汇率已滑落至964。95韩元兑1美元，印尼盾兑美元汇率更是跌至3580印尼盾兑1美元。”顾凯首先给张进倒了一杯水，又将桌上摆着的两份文件推到了张进面前：“这是两份期权方案，请您看看！”

张进接过来一看，好家伙，全英文的。他不好意思承认自己不懂英文，只好对顾凯要求道：“你给我讲讲吧，挑重点！”

“好。”顾凯拿起其中一份文件讲解道：“这一份是关于韩元的，主要条款是‘您付出90万美元作为期权金，享有在1998年1月31rì以1200韩元兑1美元的汇率卖出1800亿韩元的选择权’。在和约到期rì，如果您选择执行这一权利，标准银行将给您提供1800亿韩元的短期贷款用于交割。交割完成后的第一个工作rì，您必须连本带息偿还这笔贷款。标准银行将为整笔交易提供担保，免除您交易对手违约的风险。和约签订后，您先要支付10万美元的佣金；交易完成后，如果盈利，盈利的20％将成为标准银行在这笔交易中的抽成。”

这一和约对标准银行来说，几乎没有什么风险。对手违约的风险在挑选交易对象的时候就已经降到了最低，而且还享有韩元大幅下跌之后20％的好处。

和约也把张进亏损的情况算进去了。如果到期张进亏光全部资金，那他先期支付的10万美元佣金就是标准银行的保底收入。另外，标准银行得到了10万美元的差价。

通过这些天的恶补期权相关知识，张进已经不是当初的菜鸟初哥了。既然有人敢卖，他就敢买。唯一的疑问就是1200韩元兑1美元的汇率有点低了。要是三个月的时间，韩元刚好跌到这个水平，张进就要亏掉全部100万美元资金了。不过，高风险意味着高收益，而且韩元确定要大跌，张进稍一考虑就决定签字了。

不过，他决定再看看印尼盾的期权情况。

“印尼盾如今已贬值50％，这次作空印尼盾的期权和约是一份对赌协议。”在张进的要求下，顾凯又讲解起了印尼盾的看跌期权：“主要条款是‘您付出91万美元的权利金，享有在1998年1月31rì以5000印尼盾兑1美元的汇率卖出5000亿印尼盾的选择权。’同时，您必须卖出一份‘在1998年1月31rì以10000印尼盾兑1美元的汇率卖出5000亿印尼盾的选择权’，为此，您将得到1万美元的权利金！整个交易在1998年1月31rì以当期汇率用美元现金结算，标准银行将为整个交易提供担保，佣金以及标准银行的抽成和韩元看跌期权的那份合同一样！”

张进皱了皱眉头，不解的问道：“为什么必须卖出后面的那一份期权？”因为卖出那份期权，就把可能的收益限制住了。这份和约在印尼盾跌到10000兑1美元时，收益是3900万美元，这也是最高收益了，印尼盾无论往下再跌多少，张进不仅没有收益了，而且还要受到印尼盾贬值所造成的收益减少。

“印尼盾已经下跌50％了！说实话，我们并不太看好这笔交易！”顾凯一本正经的继续解释道：“至于后面那一份期权，那是交易对手的附加协议，如果印尼盾突破10000兑1美元，将给交易对手造成不可预期的风险，包括违约！”

“那就不能换一个交易对手？”

“那需要时间！”

“好吧，你把这两份和约做成中英文双语版的，再拿来我签字！”张进打算这两天就回去了，的确没有时间再重新寻找交易对手了。

“好的，您稍等！”顾凯满意的笑了，没想到张进全盘接受了他的方案，不带讨价还价的。

等待了大概一个小时，两份期权协议再次出现在了张进面前。这是英文和繁体中文双语版的，张进拿着仔细看了起来。协议除了顾凯讲到的主要部分之外，还有不少附加说明，这花了张进不少时间才看完。

足足十分钟以后，张进满意的在两份系列协议上分别签了字。作空韩元和印尼盾的交易总算开始了，张进的投机活动同时也拓展到了一个新的领域。

签署协议之后，顾凯将留底的两份给了张进，满意的说道：“您账户中的200万美元将要划走，请问，您还有什么需要吗？”

这份协议对张进来说，其实是跟标准银行签订的。因为标准银行提供了担保，需要承担对手违约的风险。

“嗯，你再帮我取5万港元现金出来，其余的钱全部兑换成美元吧！”张进下阶段要进入国际市场了，而美元是大多数国际金融市场的结算货币。

“好的，您稍等！”

不一会儿，5万港元放在了张进面前，银行账户中只剩下大约18万美元了。

“你再帮我留下10万美元，其余的钱转到证券账户！”留下的10万美元当然是用来从事外汇保证金交易的了。考虑到外汇保证金交易发展没几年，那些交易商也不怎么强大，为了资金安全，张进只打算用10万美元尝试一下。

“好的，您稍等！”理财经理很快又完成了cāo作。

“嗯，很好！”

张进找顾凯要了一台电脑，开始进行rì元场内期权的交易了。

首先是查询rì元期权情况。

外汇期权交易中的大部分交易是柜台交易，也就是场外交易。场内交易的外汇期权成交量，出乎张进意料的少。像芝加哥商业交易所（CME）这样的大型交易所每天的rì元期权交易居然没有多少成交量。和其联网的新加坡国际金融交易所（SIMEX）的rì元期权成交量就更少了。倒是费城股票交易所（PHLX）的货币期权交易量相对较大，它提供德国马克、英镑、rì元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元这几种货币的欧式和美式期权合约。

第三十四章：场内期权与外汇保证金交易

还好，费城股票交易所（PHLX）在亚洲时段也是可以在电子盘进行交易的。张进把目光放在了PHLX的12月份的rì元看跌/美元看涨期权上。

执行价为8300点至8000点的12月rì元看跌/美元看涨期权价格，分别为1。24点、1。02点、0。82点、0。65点、0。51点、0。40点和0。30点。（rì元/美元期权执行价是基点数字，如执行价8300点，对应的是1rì元兑0。008300美元，约相当于120。48rì元兑1美元）

张进以平均0。30点每张的期权费，共买进了410张执行价为8000点的12月rì元看跌/美元看涨美式期权（相当于拥有了在12月份交割之前，随时以125rì元兑1美元的汇率卖出25亿rì元的权利）。每张和约交易标的为6250000rì元，即和约乘数为625，算上手续费等费用，证券账户中的资金基本花光了。（0。30×625×410＋7。5×410＝79950）。

410张期权的买进，花了张进不少时间。这主要是亚洲时段的成交相对不够活跃，而张进又不想自己的cāo作引起rì元期权价格的波动，他分批小手完成了这次建仓。

张进照例计算了一下盈亏平衡点。在和约到期前，rì元汇率如果高于0。008000（相当于1美元兑125rì元），他将亏掉这约8万美元的期权费和手续费。只有rì元汇率低于0。007967（相当于1美元兑125。52rì元），他才能开始盈利。

rì元期权建仓完毕之后，张进赶在下班时间之前，去了那家开户的英国外汇交易商在香港的营业部。

账户终于审核通过了，张进当场就用标准的电话银行将10万美元转了过来。

外汇保证金交易交易的是货币对，如美元/rì元（USD/JPY），英镑/美元（GBP/USD）等。受到亚洲金融危机的影响，张进这次选择的交易对象是美元/rì元。美元/rì元货币对以美元结算，每张标准和约交易100000美元。由于这家外汇交易商给张进的是400倍杠杆，所以他每手和约的保证金为250美元，是和约价值的0。25％，也就是四百分之一。

这几天，张进都在不时的关注rì元汇率走势。美元/rì元已经在120一线盘整了差不多两个月了，而且他隐约的记得，亚洲金融危机使rì元汇率走低到了一个很低的水平。至于到底是多少点，他已经不记得了，不过，考虑到外汇交易的杠杆水平，想来rì元的大幅走低会给自己带来丰厚的回报。

30rì，美元/rì元开盘价120。70（1美元兑120。70rì元），当rì最高短暂冲高至120。88（1美元兑120。88rì元）后向下滑落，目前处于120。05的水平。

张进冒着巨大的风险，买进了200手美元/rì元多单（相当于卖出2000万美元的rì元，约24亿rì元），持仓均价为120。12（相当于1rì元兑0。008325美元），占用保证金5万美元。仓位五成，相当于使用了200倍杠杆，风险相当之高。只要rì元汇率稍稍波动，超过119。82（相当于1rì元兑0。008346美元），外汇交易商就会进行强行平仓，张进的亏损少说也将超过5万美元。

外汇保证金交易开仓cāo作完成之后，张进没事又咨询了一番如何在家自助进行外汇保证金交易，得到满意的答复后，他微笑着离开了这家交易商在香港的营业部。

31rì，是天仙市招商办原定回程的rì子。在与有限的几个有意向到天仙市投资的商家初步商谈后，大部人马在这一天返回。

这几天，张进一直很忙碌，没有机会细细领略一番香港这座迷人的城市。明天就要回去了，趁着傍晚，张进跑去逛街了。

首先是电子产品市场，香港的电子产品市场能看到最新的产品，有些是内地还没有上市的，这里却已经在出售了。在这里，张进还见到了各种各样、花式繁多的寻呼机。寻呼机现在国内正火爆，不过几年后却要退出历史舞台了，张进又不打算收藏，买来就没什么用了。在通讯市场，张进倒是买了一部手机，好方便联系。

随后，他又准备去挑选一台笔记本电脑。不过，张进失望了。这时候奔二刚出来，市面上的机器对于张进这种见过后世动辄四核八核电脑的人来说，简直差劲到无法形容。唯一好点的一款是IBM的ThinkPad770。这款魁梧强大的笔记本是9月份刚推出的，配备了MobilePentiumMMX

200/233MHz处理器，32MB内存以及5。1G的硬盘，全球率先配备14。1寸彩sè液晶以及内置DVD驱动器，在当时来说的确算得上是前所未有了。这款机器整体重量为3。5公斤，傻大粗重不说，xìng能还是没有达到张进的预期。最后，他决定暂时先买两台台式电脑。一台自己用，一台给小妹用。台式电脑相对来说，xìng能稍微好一点，暂时也能用用了。

最后，张进又去给张晓和周岚各添置了几件衣物、鞋子，又顺手买了一些零碎的东西。能拿的自己拿，不能拿的邮寄回去。5万港元，就这么差不多花完了。

张进敢这么花钱，敢那么激进的投机，就是仗着他在富勤证券还有3000多万港元。如今，这3000万似乎马上要到手了。

31rì，张进与天仙市招商办的大部队汇合，开始返回。这次回程，走的是罗湖口岸，先回深海市，然后再乘火车返回江城市。

一出口岸，通行证就被收缴了。张进干脆告别大部队，准备去处理他在富勤证券的那3000万港元。

不过，迎接他的，却是富勤证券几间空空如也的办公室。

第三十五章：私人银行卡的作用之一

没有人。

张进心里一惊，马上想到了什么，急忙走进了办公室。办公室有人，是老赖和几个小散，此刻正义愤填膺的骂咧着。原来放着几排电脑的地方，如今空空如也。那个胖子青年的办公室也是只剩下几张废纸和几个不值钱的破玩意。

整个公司已经人去楼空。

张进两腿一软，差点瘫坐在了地上，忍不住爆了粗口，“cāo！”

老赖看到张进，也走过来问道：“你还有资金在账户里吗？有多少？”

张进痛心疾首：“妈的，我那可是三千万的资金啊！”

“你呀，唉！”老赖听说张进被坑了三千万，摇头叹道：“这富勤证券本来就不正规，现在突然有人盈利三千万，他们不卷款潜逃才怪，我们算是变相的被你害了！”

“这我哪知道啊！”张进对于这个结果也很恼火：“富勤证券不正规，你怎么不早跟我说？我也好有个防备啊！”

“唉，现在说什么都晚了！”老赖无奈的摇摇头。

“你们报案了吗？”

“报了案了，不过这炒港股、恒指本来就是灰sè地带，没人管的！就算是破了案，那些钱估计会被没收，你照样得不到一分钱！”

“还有这回事？”张进傻眼了，这些金融政策他并不了解：“不行，我要到香港再问问！”

张进不死心，又急匆匆的跑去罗湖口岸。

不过，这一次他却被拒了。持有空白护照和双程机票在香港转机去第三国，在这时候是行不通的。因为没有出境卡，边防根本不放人。

张进无奈，只好返回。这次他决定乘飞机回去。怀着郁闷的心情，他来到了深海市国际机场的候机大厅。

抱着免费服务不用白不用的心态，他按照指引，找到了机场的贵宾室。作为改革开放最前沿的深海市的窗口之一，深海市国际机场的贵宾室相当豪华。张进径直来到了贵宾室门口，不出意料的被拦住了，服务小姐微笑着问他：“先生，您有预约吗？”

“预约？那倒没有！”张进是第一次坐飞机，多少有点紧张。他急忙掏出了标准银行的私人银行卡：“我有这个，能行吗？”

私人银行卡持卡人能得到全球超过500家国际机场的贵宾室接待服务。无论乘坐的是什么航班、什么客舱，都可以免费不限次、或携伴以优惠价享受各国不同风情的候机服务。标准银行的私人银行卡当然能在深海市国际机场使用。

在贵宾室门口不远处，正有两位年轻女子交流着什么。其中一位短发女子身着一套黑sè中xìng服装，她看着张进走进了贵宾室，发出了一声轻“咦”。与她聊天的一位二十四五岁左右的长发女子侧头看过去，也发现了张进：“他怎么在这里？”不过，她有些不太确定：“我过去看看！”说完，她朝贵宾室门口走了过去！这两位年轻女子，赫然就是杨素雯和她的金秘书。

此时，张进已经登记完成，走进了贵宾室。

“他为什么能进来？”金秘书对张进能进贵宾室感到一丝不岔。就在刚才，她就被拒过。要不是因为杨素雯，她还不一定进的来呢！而现在张进却能够进来？昨天她还使唤过张进呢！

“对不起，我们不方便透漏客人的**！”服务小姐微笑着拒绝回答。

金秘书摇摇头，回到了杨素雯的身边。她对杨素雯说道：“我在联络处见过他，他还帮忙搬过东西。”

杨素雯听后诧异道：“你可真能使唤人！不过，你可要注意了，有些人不可貌相，别一不小心就得罪了。”说着对张进所在的方向努努嘴：“就像他，你摸清了他的底细吗？”

金秘书眼睛朝张进所在的方向瞟了瞟：“我下次会注意的，您放心吧！”

与此同时，张进正在享受着贵宾室的免费服务。点心免费、饮料免费、书报免费、提醒服务免费，代换登机牌免费……他只需享受就可以了。不过，一想到那3000万，他就如同吃了苍蝇般的难受。这个教训是如此的深刻，以致于影响了张进的一生。在将来的经济活动中，他谨慎了许多。

经过不太长时间的等待，张进终于在贵宾室工作人员的引导下，通过特殊通道率先一批登机了。这是他第一次坐飞机，特意要了个靠窗的位置，好一路欣赏美丽的蓝天白云。

紧接着，轮到了其他乘客，杨素雯和金秘书等乘客也陆续登机了。

“好巧啊，我们又见面了！”张进欣赏窗外景观被打断，原来是杨素雯坐在了他的身边，正笑看着他，金秘书也在邻座面带微笑的探过头来。

“呃……”张进涨大了嘴巴，感觉也很意外，“原来是杨市长，你好，你好！还有金秘书，你也好！”这座位安排的太巧了。

“呵呵，这次在联络处，听说你帮了不少忙？”杨素雯呵呵笑道。这位美女市长正展现着她的另一面。

“没什么，举手之劳而已！”张进平淡的答道，说完偷看了一眼金秘书。

“怎么这次到香港来了？”杨素雯趁机打听起来。

“也没什么，出来旅游，见识见识世面！”张进不想让别人知道自己的事情，说起话来难免有些敷衍了事。

“是吗？想不道你小小年纪，就开始周游列国了！”杨素雯倒是没在意。

“倒是你们，这次推介会效果怎么样？”张进不想在自己身上牵扯，主动转换了话题。

“你也去看推介会了吗？”杨素雯在当时忙着应付其他事情了，当然没看见张进这个小人物。

“是的，开始后不久，我有事离开了！”

“那你也该看到了，这次推介会不太理想啊！”

“是啊，谁叫咱们这次碰上亚洲金融危机了！”

“你也关心财经？”话题又绕到了张进身上。

“偶尔关心一下！”张进回答的很敷衍。这逃不出杨素雯的眼睛。见张进谈兴不高，她也就适可而止了。

经过两个小时左右的飞行，飞机安全降落在了江城机场。

第三十六章：挖到了什么摇钱树？

杨素雯和金秘书有专职司机来接机，张进可可没有。他拎着一堆行李正打算去拦一辆出租车，却被杨素雯叫住了：“你也是回天仙市吧，那不如坐我们的车一起走吧！”

“这个……”张进稍一犹豫就同意了：“好吧，先谢谢了啊！”

车子一路开到天仙市，杨素雯说道：“你家住哪儿，再送送你吧！”

“不用了，太麻烦了！”张进推辞道。

“没事的，用不了多长时间！”杨素雯其实也有一丝打探张进家庭情况的想法。

人家这么客气，自己可不能不识抬举：“那好吧，谢谢了。”张进又对司机说道：“师傅，我家在仙女镇上，麻烦了！”

车子一直将张进送到了家门口。

张进家的破房子，给了一行人一个不小的意外。按理说，张进这样的家庭，是不可能有什么事情要去香港的。而张进回来时，却是在贵宾室候机。这一身份的强烈对比，让杨素雯产生了一丝不小的好奇心，甚至有些怀疑张进是不是做了某些非法勾当，比如倒卖文物什么的。

不过，现在可不是一探究竟的时候，毕竟她和张进还不熟。

车子一停到张进家门口，就引来了不少邻居家的小孩围观。张进感觉自己像暴发户似的，无奈这天周末，学生都放假了，没什么娱乐活动的他们自然而然的就来看小汽车了。

小妹也从家里出来了，她眼尖，一眼就发现了张进，欢快的叫道：“哥，是哥哥回来了！”

张进下车拿行李，笑道：“晓晓，快来帮忙拿东西！”

小妹一下跑了过来，她接过张进手中的手提袋就往家里拿。张进拿完剩余的行李，和杨素雯她们挥手告别。目送小车离开后，也进屋了。

张进不知道的是，杨素雯在离开后不久，拿起电话拨通了一个号码，“喂，李叔……哦，我回来了……好，过几天到省城的时候一定去坐坐……嗯，是这样的，您能不能帮我查个人，他叫张进，是天仙市三中的学生……嗯，最好不要惊动他，拜托了！”

这边