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玩转金融之衍生品投机-第79部分
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1亿股中石油在纽约证券交易所的存托股票想要抛售完，也得大抵如此。不同的是，中石油股价随着油价上涨，已经涨至100美元附近，虽然只有1一亿股，但比中移动的2亿股还值钱。不过，这1亿股想要抛售出去，按照正常的话，起码得一年半。好在，此时的油价还在60美元一线波动，还有很大的上涨空间，如果趁着油价上涨，抛售中石油纽约股票，应该可以加速抛售速度，而且不会引起股价崩盘。
张进对甲骨文公司没有兴趣，其持股9。6％的甲骨文股票，原本也是抛售对象的。不过，甲骨文股价目前在16美元一线波动，随着股市的狂热，可能会跟随上涨。而且其每天4000多万股的成交量，是中石油和中移动等股票没法比的，抛售甲骨文股票，最多只需要半年。所以张进决定持股甲骨文股票到2008年，那时候抛售。可以起到打压美国股指的作用。
打压美国股指，还得留下另外一支股票。那就是超级大盘股埃克森美孚。此时的埃克森美孚股价，已经上涨至63美元一线，这还是油价在60美元一线的价格，如果油价涨至100美元以上，相信埃克森美孚股价还会上涨。于是，张进就将这支股票留着，和甲骨文一样，在2008年抛售，打压美国股指。
相应的。另一支石油股就不必留着了。雪佛龙股价目前已经涨至57美元。原本也是可以留着的，但其股票成交量相对较少，想要平仓，没那么容易。张进只得将抛售的时间周期拉长。一可以享受油价上涨带来的好处。二可以不用担心将其股价弄得崩盘。这支股票。当初只投资了50亿美元，目前价值94亿美元，也算是一笔不错的投资了。
但和金融衍生品比起来。那就是小巫见大巫了。
何塞？阿隆索和尤诺斯等社团成员组成的cāo盘团队，当初投资50亿美元，做多金属期货、原油期货的交易，在张进的一声令下后，陆续平仓出场。占用保证金10亿美元的各种头寸，经过多次平仓、换月之后，如今给张进带来了巨大的收益。
因为原油和各种金属的价格飞涨。
原油价格从建仓时的27美元，涨至目前的60美元，总收益32亿美元；
铜价从1500美元一路上涨，最高时被逼至8800美元，此时已经回落至6500美元左右，即使如此，也涨幅巨大，LME铜期货收益62亿美元，EX铜期货收益超过5亿美元；铝价从1320美元涨至2750上下，收益35亿美元；锌价从1900美元涨至3500美元左右，收益20亿美元；铅价从430美元涨至1700美元附近，收益6亿美元；锡价从4200美元涨至12000美元上下，收益将近1亿美元；镍价从6500美元涨至40000附近，收益30亿美元……
黄金从320美元每盎司涨至650美元每盎司，收益6。6亿多美元；白银从440美分每盎司涨至1350美分每盎司，收益4。5亿美元；铂金从560美元每盎司涨至1200美元每盎司，收益3000万美元；唯独钯金几乎没有上涨，只是从320美元每盎司，微涨至340美元每盎司，收益忽略不计……
几乎所有交易品种都翻了至少一倍！特别是铜价，翻了5倍，单单LME铜这一交易品种，就带来了60多亿美元的收益。更厉害的是镍价，翻了6倍多，区区15000手多头仓位，却带来了超过30亿美元的收益。再加上其他的各项收益，张进旗下的cāo盘团队共取得了202亿美元的盈利。
原油、贵金属、贱金属的仓位，在2007年初就处理完毕。随着平仓完成，张进顺带的让旗下cāo盘团队放假休息，并将12亿美元奖金拨给了他们，使得他们几乎每个人都成了亿万富翁。
但是，最大的收益不在这里，而是在外汇市场。
欧元/美元已经涨至1。35左右，和张进入市时的0。8867相比，升值超过50％；
英镑/美元已经涨至1。97左右，和张进入市时的1。4433相比，升值36。49％；
美元/瑞郎已经跌至1。22左右，和张进入市时候的1。7左右相比，已经升值将近40％；
美元/加元已经跌至1。18左右，和张进入市时候的1。5925相比，已经升值将近35％；
澳元/美元已经涨至0。79左右，和张进入市时的0。5155相比，已经升值超过50％；
唯独美元/rì元是个奇葩，虽然已经跌至121rì元兑换1美元，升值约10％，但它还有着巨大的升值空间。
张进一声令下，让朴永洲停止看跌美元的远期外汇和外汇掉期交易，并逐步做好结算工作。相信，随着美元的进一步贬值，收益还会进一步增多。
除了各种金融衍生品，投资的股票之外，一些投资的公司也要趁着股市正在高位时上市。张进将旗下的暴雪、雪乐山、六木财经等外围企业都上市了。这些企业他没有时间管理，上市，让市场监督，是个不错的选择。再则，上市能圈钱，张进能套现的股票进一步增加了上百亿美元。不仅如此，他还打算让加拿大钾肥重新上市，通过公开市场的估值，在未来进一步完成更大的交易。（未完待续……）
第二百六十八章：CDO与CDS
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张进打算长期留在手中的股票，包含苹果、亚马逊、Ebay、高通、ARMH和NVDA等优质股票。另外，合并后的必和必拓与力拓，取名BBT，虽然其市值达到了3000多亿美元的高点，但张进还是打算长期持有其股票。
至于已经到手的黄金、原油现货，还得继续留在手里，以防在作空时被逼仓。
……
抛售股票的工作，交给袁智超在做。
对中移动和中石油的抛售，让华尔街形成了一股作空中国概念股的风cháo。这种风cháo还将其他中概股“误伤”，甚至反过来影响A股市场，这是没有想到的意外结果了。但事情已经如此了，也就随他去了。
对雪佛龙股票的抛售，抑制了其股价跟随油价的上涨，甚至一度传出雪佛龙公司有什么问题的调查。因为其股票按照油价来估算，估值有些过低。当调查机构宣布没有查出问题之后，雪佛龙股票终于井喷了，张进趁此机会逐步大批量出手所持股份，很快就将全部股票套现。
随着中移动和中石油的抛售，以及雪佛龙股票的套现，张进这方开始逐步回笼股市上的资金。
这些工作算是简单的，伊坎？布斯基还做着更复杂的工作，那就是将加拿大钾肥、暴雪、雪乐山、六木财经等公司上市。
暴雪不用说了。在其不用被时刻抽血的情况下，发展的更好了，盈利更加丰厚了。它的上市，和雪乐山、六木财经等公司的上市，都算得上是一个较好的归宿。
至于加拿大钾肥的重新上市，那就更复杂了。这家公司在华尔街的估值是150亿美元，就算是打点折，125亿美元是跑不掉的。但随着油价上涨，美元贬值，全球粮食价格跟着上涨的情况下。作为粮食作物必须的肥料之一。钾肥价格必涨无疑。加拿大钾肥公司的价值还有进一步升值的空间。运作其上市，审核需要时间，上市时正好是其价值大幅飚升的时候。
……
股票在抛售，外汇市场也在结算。
随着远期外汇和外汇掉期交易的逐步结算。张进的资金在逐步增多。2007年过半。虽然2008年还没有到来。但有些工作却是要提前了。
张进喊来了朴永洲，“朴总，从现在开始。再去寻找远期外汇和外汇掉期交易的对手，我们要做多美元了！”
朴永洲微微诧异的问道：“做多美元？老板，现在美元可是处于长期贬值阶段！”
“这个我当然知道！不光是美元，任何货币都在加速贬值，都在盘剥世界人民的财富。但是，你能不用吗？”。张进反问道，又说道：“现在，相对来说，美元贬值过快，势必会有一个调整的过程，这就是机会！”
“调整的机会……”朴永洲有些听不明白，张进说的太笼统了。
“你在疑惑机会从哪里来，对吗？看到美国疯狂发放贷款的银行了吗？看到那些街上鼓动人们买房的人吗？看到那些塞给你信用卡的推销员了吗？”。
“几乎所有银行都在疯狂发放贷款，哪怕是看着明显还不起的人！”朴永洲点点头。
见到朴永洲点头，张进这才说道：“那些还不起贷款的人很多，只需要一个小小的经济波动，就会造成很多人还不起贷款，从而引起更多规模的经济波动，如此恶xìng循环下去，大规模的经济危机是有可能爆发的。”
朴永洲自己补充道：“美国人已经将这些贷款等相关资产打包，包装一番之后，摇身一变，成为了债券！”
“是的，这些次级债，说白了，就是发放贷款的机构将贷款发放出去，未来的利息收入扣除管理成本等费用之后，剩下的少量部分就是收益。这种可能有收益的东西被包装之后就成了债券，再销售给大众投资者，这就相当于将还不起贷款的风险转嫁到了这些投资者的头上。一旦出现大量违约的情况，这些债券的价值会下跌，投资者损失惨重，这又会反过来影响经济状况。”
朴永洲点点头，“嗯！本来投资银行或者银行机构只要将债券销售出去，就相当于将风险转移了。但现在这种债券太多，还被做成了衍生品的衍生品，这就让这些银行机构不得不持有大量债券了，它们也跟着承担了风险。同时，他们还面对着大量债券的偿付和被赎回等更加严重的情况！”
“这次叫你来，也有这事！除了要做远期外汇和外汇掉期交易之外，还要逐步作空这些次级债的金融衍生品。”
“CDO？”担保债务凭证（Collateralized_Debt_Obligation，CDO）是债务债券抵押产品。它把所有的抵押打包在一起，并且进行重新的包装，再以产品的形式推放到市场。凡具有现金流量的资产，都可以作为证券化的标的。通常创始银行将拥有现金流量的资产汇集群组，然后作资产包装及分割，转给特殊目的公司（SPV），以私募或公开发行方式卖出固定收益证券或受益凭证。它使得其他一些原来不能进入证券市场的产品经过重新包装之后、证券化之后，把能按揭支持的贷款产品推放到市场。这样做的目的是能带来很大的现金流和流动xìng，但是风险管理将变得非常复杂和困难。
“嗯！”张进点点头，说道：“目前，次级债券衍生合约的市场规模，被放大至近400万亿美元，相当于全球GDP的7倍之高。一旦次级抵押贷款违约率上升，风险就会成倍放大，并带来灾难xìng后果，那将是一个再多资金都填不满的无底洞。”
“好的老板，我知道了！”朴永洲点点头，表示明白。
张进又补充道：“还有两个要做！一个是CDS！”
“CDS？”朴永洲当然也知道CDS是什么。
信用违约互换（Credit_Default_Swap，CDS）是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。在信用违约互换交易中，违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用（称为信用违约互换点差），而一旦出现债券主体无法偿付的信用类事件，违约互换购买者将有权利将债券以面值递送给违约互换出售者，从而有效规避信用风险。这实际上有点像是期权，但与期权不同的是，CDS是在合约期内多次结算的。
“是的，CDS！”张进重复一遍，顿了顿，看看朴永洲之后，又说道：“另外，我们以前做外汇交易的经验也别忘了！”
“老板是指的……”（未完待续……）
第二百六十九章：准备各种交易
朴永洲猜测道：“累计期权？”
“你猜的不错，正是累计期权！”张进点点头，进一步说道：“欧元、英镑、rì元、瑞郎、加元、澳元等货币的累计期权都是可以做的！”
“累计期权交易的话，那就必须把握好交易的时间！”朴永洲对累计期权并不陌生，此时建议道：“入场不能过早也不能过晚，最好在反转时间的前三个月至六个月，与相关机构签订协议！”
“这次我们要吸取上次的教训，和约里面要加上一些法律确认条款，避免某些机构输了，却赖账的可能！决不能让他们还有打官司的余地！”
“我会小心的！”朴永洲有些脸sè不好看，当初的官司可是他负责的，这次他想着，一定要这些机构好看。
“这样吧，你先去买进1000亿美元交易额的CDS，并同时作空1000亿美元交易规模的CDO，这两项交易的实际动用现金可能不足100亿美元，你驾驭起来应该不成问题！至于外汇交易……”张进说到这里，故意顿了顿。
老板似乎不放心？朴永洲立马拍着胸脯，保证道：“老板放心，我会将事情做好的！”
张进看了看朴永洲一眼，说道：“外汇交易还需要时间，你现在可以先找好交易对手。在谈判的时候，尽量将和约期限拉长。如果交易对手现在就想签订协议，那么。最好是签订一到两年期限的。”
“远期外汇、外汇掉期、外汇累计期权，三种交易一起进行吗？”。
“当然！”张进点头赞同，顿了顿，他又不放心的叮嘱道：“记住，协议的截止rì期至少要在2008年10月31rì之后！但也不能超过2009年3月31rì！另外，还要再加上可转移条款，让一些风险承担到极限的对手，拥有将亏损的头寸转移出去的机会，避免极端情况！”
张进已经说的很具体了，虽然朴永洲不明白他的老板从哪里得来的信息。但这不妨碍他的cāo作。“我明白了，老板！”
看到朴永洲明白了，张进满意的笑了笑，说道：“嗯。你去忙吧！”
朴永洲走后。张进又思考了一番。最后喃喃自语道：“外汇交易要谨慎啊！美元长期贬值的趋势没变。变的只是发生全球经济危机，各种跨国公司、各种投资人急于兑换美元回国救急，美元只是出现了一个短暂的升值期而已。自己的这批外汇交易做下去。如果有人看到盈利眼红了，到时候正好将外汇头寸转手出去。不然，就不得不做美元贬值的远期外汇和外汇掉期交易来对冲风险了！”
……
张进思考了个大概，放下这些。拿起保密电话，打给了何塞？阿隆索：“何塞，大家的假期还愉快吗？现在玩到哪里了？”
“老板，太棒了！没想到rì本女人的服务这么好！”电话那头传来yín荡的笑声。
“呵呵！”张进心说，那是当然了，人家可是盛产爱情动作片的国度啊。嘴上却说道：“好了，订好所有成员明天回程的机票，尽快赶回来！”
“OK，老板！”何塞？阿隆索等人现在已经习惯于称呼张进为老板了。
……
“老板，叫我们回来，是又有任务了吗？”。匆匆赶回的何塞？阿隆索还没有卸下疲惫，就迫不及待的替cāo盘团队的其他人发问。
“当然！”张进笑了笑，“现在又有机会了！”
“还是做多吗？是做哪个品种！”何塞？阿隆索追问。
“还是做多！不过，这个做多可不是普通意义上的做多。而是越做多，别的东西，比如美国经济就会越糟糕！”
此时，尤诺斯插言，猜测道：“是不是美国国债期货！”
“不错！”张进点点头，说道：“看到次级债的规模了吗？”。
尤诺斯等人虽然在度假，但他们还是在关心美国经济的。众人点点头，张进又继续说道：“现在几乎要到了失控的时候了！”
“是的，我们也看到了汇丰控股增加次级房屋信贷准备金额至70亿美元，和美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司申请破产保护的消息！”尤诺斯说的消息，是已经公开的消息。次贷危机已经显现苗头了。
“这只是冰山一角，随着房地产市场的不景气持续，还会有更多消息暴露出来的！那时候，引发全球金融危机也是可能的！”张进说到这里，顿了顿，再说道：“这次让你们回来，就是为了提早进入市场，抢占先机！”
“可老板，如果危机爆发，我们为什么不作空次级债的期货，却做多美国国债期货？”何塞？阿隆索不解的问道，众人的眼里也充满期待。
“债券市场，我已经让人介入了！那个是场外交易市场，里面的规则你们现在可能还不太熟悉！你们现在比较适合场内的期货交易，其他交易，以后会逐步拓展到的！”张进解释一句，赶紧转移话题道：“这次，我们不仅做多美国国债期货，还要做多欧洲美元期货！在未来，还得作空成交量较大的小标普和小纳指期货！”
其实，张进还有半句话没说，那就是其他需要交割的期货品种，以及成交量相对较少的现金结算期货品种，都交给张晓那边交易了。她那边可是有舒欣辅助的，cāo盘团队的熟练程度，更是尤诺斯的人不能比的。
“小标普期货？”“欧洲美元期货？”“小纳指？”“太棒了……”众人一阵兴奋。
小标普期货每天的成交量早早就突破了200万手；欧洲美元期货也不甘示弱，现在有将近200万手的rì均成交量；即使是小纳指，有小张证券这么多年的做市，如今也有100万手每天的成交量了。这三大交易品种，以小标普容纳的资金最多，欧洲美元和小纳指旗鼓相当。
尤诺斯等人原以为张进要拿回大部份资金，只是少部分参与的，但现在看这样式，似乎打算将上次的盈利全部投入进去。这么大规模的交易，能不让他们兴奋吗？他们当初交易最大的原油，才在最近涨至40多万手每天，跟小标普和欧洲美元这样的明星品种是没法比的。（未完待续……）
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第二百七十章：开仓与套现
“好了，大家去休息吧！明天开始，就进入紧张的cāo盘阶段了！虽说我们还是以持仓、换月、再持仓、再换月为主，但工作也不会轻松！”张进将众人赶了回去。
“OK！”众人纷纷应道。
……
经过这么多年的发展，各大期货品种的成交量都有了较大的提升，绝大部分衍生品的交易也实现了全电子化。全球各地的客户，都可以通过网络来开仓、平仓，甚至是只需要登陆某个网页就可以下单交易。
高速发展的互联网，使得全球各地的联系更加紧密了，也确实给金融衍生品交易带来了革命xìng的改变，全球各地的交易员及投机客们，“拥挤”在同一个市场交易的现象毫不稀奇。
第二天，养jīng畜锐的众人开始入场交易。
这次交易，张进为伙伴们准备了240亿美元的现金。这些现金中，除了他上次投入的50亿美元本金之外，另外的190亿美元，是尤诺斯等人在金属、原油市场的盈利。这等于是张进分文不动的继续投入下去。这让他的小伙伴们有些感慨了，他们还拿过奖金呢，张进却一分没动。
其实，张进不仅没动盈利，他还准备了在极端情况下可以拿来作抵押的股票，随时面对市场可能出现的异常情况。
“我们可以先开欧洲美元期货的多头仓位，可以6月期货和12月期货同时做多。”张进所说的6月和12月，当然是指的2008年6月和12月。
何塞？阿隆索率先回应道：“我们可以花大概半个月的时间。在6月和约与12月和约上，各开仓150万手欧洲美元期货多头仓位。紧接着的两到三周，我们还可以进一步增仓至各250万手的规模。这合共500万手的多头头寸，无论是平仓，还是静等这一期货到期自动结算，都是可行的方案之一。”
“这批持仓将占用保证金35亿美元左右，仓位很轻！”尤诺斯此时插言道：“我们是不是同时开仓美国国债期货的多头仓位？这两个都是利率衍生和约，具有一定的相关xìng。如果我们做多欧洲美元期货，那么，美国国债期货多少会受到影响。启动涨势！”
“当然可以！”张进对此当然没有意见。“只是，如此大规模的交易量……”
“没有问题的，老板！”何塞？阿隆索抢答道：“我们开仓欧洲美元期货，并不是全天候每时每刻都在交易的。同时交易美国国债期货。没有任何问题！”
“波动率较大的30年期美国国债期货和10年期美国国债期货。我们最多能分别开仓30万手和60万手，将国债期货市场兼顾下来，没有任何问题！”尤诺斯也同意道。
经过这么多年的发展。30年期美国国债期货的rì成交量已经达到了40万手每天。更意外的是，原本成交量只有30年期美国国债期货三分之二的10年期美国国库券期货，现在的rì成交量居然攀升至80万手每天。不得不说，这是占了互联网大发展的好处。
张进点了点头，看了看众人，“好，既然你们不反对，那就开始下单吧！”
随着他的一声令下，众人开始设置大量预埋单，只等开盘之后，就将这些设好的预埋单陆续投入市场。
看着众人忙碌的身影，张进又想到了其他方面。
既然以房地美和房利美为首的美国房屋抵押贷款机构出现问题，那么，作空其股票，岂不是有利可图。只是，现在很多准备工作都没做，小标普没入市，张晓那边也在即将入市的阶段，外汇市场和债券市场都才刚刚开始介入。如果这时候作空两房，戳破这个泡沫，那金融危机提前爆发的话
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