未来聊天群-第253部分

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　　雷昊稍微一想，就知道建行对于此次汇储项目的底线就是即期价完成远期合约，毫无疑问是赔钱的，但他们赔得起，而雷霆如果这次不参与，那么可能还有下一次的机会。
　　只是，这一次不参与、下一次呢？下下次呢？你几次没什么参与，汇储项目就跟你没什么关系了，金融市场化的前提是市场，你没参与，怎么形成市场，这个市场形成不了，那何必维持呢？回归到国有机构自己解决问题的状况不就可以了吗？
　　夏亦北明白这个事实，苏逸文也清楚，向永泽、余荣等人都了解事情的性质，所以赚不赚钱，对雷霆来说真不是首要因素，确立合作方式、拟定双方在持续合作中的地位，却是必须做到的事情。
　　我不看重利润，但我必须争取利润，这就是事情诡异的地方所在。
　　现在是12月上旬，距离储备管理司要求的交易日期还有接近4个月的时间，不过越早确定合约，对接手项目的机构来说，就拥有越多的时间去操作。
　　吸纳200亿泰铢的泰国国债，看起来就是几个亿美金的头寸，但泰国国债的结构却摆在那里。
　　中资从十几年前占据泰国国债中的14％的比例，降低到目前的接近10％，这还是巴洛亲华军政府上台之后，才慢慢提升起来的数字，在这个几百亿美元的市场里面，很多债券是不流动的，你要吸纳接近6亿美元的筹码，肯定需要一些时间。
　　雷昊明面上是把事情交给了夏亦北，但实际上，夏亦北每时每刻都在报告最新进展，而他也一直没放过，适时还会表露自己的态度。
　　沪市，建行也来了个完整的工作组，作为一个为了加强国家基本建设资金而成立的银行，建行一直对相应领域拥有话语权。
　　就像是这一次储备管理司的项目，建行就是四大行最适合接手的主体，因为里面涉及到的很多是泰国基建的资金管理，它击退了宇宙行工银，拿到相应权利。
　　偏偏跑出个金融市场化……
　　“换个方式，把折扣债券的市场交给他们，要么低价、要么低份额，他们只能接受我们的指导。”沪市，建行，汇储业务部直接占了沪市分行的一个办公室，用来和雷霆进行谈判，作为部门一把手，赵蔚华的语气铿锵有力。
　　商业银行的部门很多，有些部门更是外人想都没想过的，例如农行就有三农业务部、工银还有个一带一路业务部，建行的汇储业务部也不足为奇，赵蔚华上面可是没有分管领导，他直接对行长负责，因为这涉及到政治。
　　国有金融机构的人，时时刻刻都要受到民营金融机构高薪资、高收益的诱惑，即使是能坚守心里底线的人，对于收入差异也是难免有一种羡慕嫉妒恨的心态，当对象是雷霆的时候，这种情绪更加爆炸。
　　凭什么啊？我们管理着世界五百强的商业银行，我们为了国家金融稳定做出了贡献，然后……我们老大的薪资收入也才是同档次金融机构一把手的二十分之一左右。
　　这简直离谱，中资国有金融机构在这方面苦逼到不行，但权力却非常大，也是造成他们歧视民营金融机构的一种原因。
　　赵蔚华倒是不歧视雷霆，假如是在正常的证券市场，碰到雷昊之后，他不介意低头喊一声“雷总求带”，在这种涉及汇储结构调整的项目里，那就不一样啦。
　　建行拥有丰富的经验，又“身强体壮”，还作弊般的站在起跑线前面，最后连裁判都是向着自己的，他们不牛气才是怪事。
　　“折扣债券？”雷昊得到了最新的反馈，慢慢整理一下今天的所有沟通信息，也算是知道了对方的底线已经明确出来了。
　　“泰国国债里面，有多少是以贴水发行的形式？”雷昊皱了皱眉，他对这些东西没太深印象。
　　原因也非常简单，比例太低。
　　折扣债券，就是贴水发行的债券，比如说我发行面值100元的一年期债券，但是我卖给你的时候只收95元，到期之后我给你100元，5元的差价就是利息了。
　　这种类型的债券，放在公司债等风险较高的领域内，可以说屡见不鲜，连高利都是这种形式就可见一斑，以一国主权为担保的债券，有多少是这种类型的？
　　“不到50亿……泰铢。”夏亦北艰难的说出了数字和单位，还补充了道：“有一部分是会在三个月内到期，还有一部分会在明年陆续到期，而且泰国好像没有继续发行此类债券的意思。”
　　“也就是说，建行是拿一颗糖果来哄我们咯。”雷昊摇头失笑道：“这群混蛋。”
　　“但我们参与进去了。”夏亦北更为看重这一点：“参与进去，就一切好说。”
　　“我宁愿接受即期价出售远期债券的方式，也不会拿了糖果就走人。”雷昊看着夏亦北，道：“换一种方式去谈判，我们给他们一些点位的利润，用期权合约确定，美式期权！”
　　听了雷昊的话，夏亦北顿时心里一动，抬起头来，看到的是雷昊明亮的眼神，他脸上马上就露出了笑容。
　　国有金融机构的优势摆在那里，但雷霆也不是没有自己的优势，雷昊的强处在于对市场的把握。
　　假如条款全部是死的，比如说多少钱买、多少钱卖，那么雷昊再有本事也无法翻天，要是加入了风险条款呢？
　　期权就是风险条款。
　　点说的是最小变动价格变动一次，按照泰国国债的市场规则，一个点是0。2泰铢，如果是十个，那就是2泰铢，换成美元大约是0。005一点，当然比不上赵蔚华前面的要求，但有期权啊。
　　你可以随时买下来，这个期权肯定也无法给出确定价位，但总归是按照市价来平权计算的，而市场是变动的，当前景向好、量能萎缩的时候，你相当于有随时拿到大量筹码的机会。
　　只要看准时机，执行期权之后，先买入、再卖出、后买入，利润就出现了。
　　最妙的是，雷昊不觉得对方会拒绝，因为国有金融机构厉害是很厉害，但……像赵蔚华这样的人，给他一个展现自己的机会，他会怎么选择？
　　用死硬的条款搞定这件事，是建行整体的胜利，但签订具有一定弹性的条款，然后自己再力挽狂澜，经手人妥妥就是拿到了成绩。
　　从机构的角度来看，雷昊的建议是不会被答应的，但办事的总归是人，这里面就有了机会。
　　“雷总，建行的人想跟您见一面。”夏亦北跑了过来。
　　雷昊也非常清楚，这就是有戏。


第八百四十七章　双簧
　　以雷昊的身份，他不需要下场跟赵蔚华这个等级的人谈生意，以赵蔚华现在的条件，他也不需要跟雷霆谈判。
　　现在赵蔚华要求见雷昊，其中就已经代表了某种意味，而且无论是雷昊，还是赵蔚华，都默契的拖了两天时间，才发起会面。
　　12月7号周四，雷昊选择在雷昊于沪市的分公司见赵蔚华，从对方答应这个地点的心思来看，其实谈判双方的地位隐隐有些调换。
　　当然，雷昊的地位比较高，对方过来雷霆见面也是应有之意，但如果硬是不见面，雷霆其实也没什么办法。
　　这一点，从赵蔚华的第一个观点，就可以看出来。
　　“只是让出点位和设立期权，我们双方绝对没有推进合约细节谈判的基础。”
　　办公室里，雷昊会见建行汇储业务部的来人，其实就是赵蔚华加上两个必须带上的建行工作人员，前者负责和雷昊沟通，后两人则是预防赵蔚华和雷昊达成有损建行利益的私下协议，属于掩耳盗铃的摆设。
　　赵蔚华四十岁出头，从他干净到一丝不苟的着装上面，可以看出来他是非常重视这次的会面。
　　事实上，雷昊不知道的是，赵蔚华心里七上八下的，作为建行汇储业务部的经理，在接到泰铢国债的业务指令、并且知道要和雷霆打交道的时候，他是激动的。
　　雷昊是个传奇人物，两年时间创立雷霆，从一个开户小弟，成长为外国财经传媒也承认的中国金融巨子，这是十分励志的事情，放眼世界金融圈，雷昊值得被崇拜。
　　即使是像赵蔚华这样的中资国有金融机构的实权人物，他对雷昊也没有看不起的意思，反而是有些过度敏感。
　　也正因为这份过度敏感，才让赵蔚华在和雷霆沟通的时候过度强势。
　　我是跟雷昊在谈判啊，我要是能压他一头，我岂不是牛上天了？这就是赵蔚华原本的心态，但这个心态是建立在自家企业对雷霆有天然优势地位的基础，并非他赵蔚华有多么厉害。
　　这又让赵蔚华有些不甘心，金融国企的一线精英，也是自视甚高的，他们渴望证明自己，而从雷昊手里占到便宜，就是一种证明自己的方式。
　　雷昊猜不出赵蔚华的复杂心理，但看得出对方有些紧张。
　　“赵经理，你应该知道，雷霆还有另一条路。”雷昊开口顶了回去：“我们可以找其他机构合作，同为上市企业，四大行应该是不会拒绝利润才对。”
　　“不可能的，这件事由我们接手，这是已经说好……”赵蔚华下意识的想反驳回去。
　　“咳咳。”跟随赵蔚华一起来雷霆的随行人员马上咳嗽了一声。
　　“雷霆都够资格参与汇储业务了，这些小事用不着隐瞒。”雷昊玩味的看着一脸紧张的建行工作人员，随口道：“反正说不说也就那么回事。”
　　“也行，我换一个说法。”雷昊看着紧张兮兮的建行工作人员，开口道：“拼成本，雷霆没有怕过谁，我有理由相信，只要我们一直压在成本线上去承接汇储业务，外汇局是不可能排斥我们的。”
　　“那么，雷总为什么不试一试？”赵蔚华也是反问回来。
　　“因为在我的眼里，无论国有还是民营，我们都是中资金融机构。”雷昊摊开手，开口道：“你们看到的是利益，我看到的是方向。”
　　“既然如此，雷总为了大方向战略，做一些小小让步也应该是理所应当才对。”赵蔚华道。
　　“有一就有二，这边让一点，那边让一边，赵经理觉得有可能吗？”雷昊对赵蔚华也开始有些好奇。
　　棋逢对手将遇良才，谈判这种事，总得有来有往才好玩，唱独角戏的话，就不是谈判，而是下达通知。
　　“三十点！加价位范围内的十点期权。”赵蔚华竖起三根手指，看着雷昊，眼里却闪烁着一种别样的光彩。
　　“一个点差不多是每百元0。005美元，也就是说0。15？即使是带多十个点的期权，相对于原先的条件，还真是好了不少。”雷昊戏谑地说道。
　　“0。2％而已，连一个月的利息都达不到。”赵蔚华开口道。
　　“我要是把0。2％的差额放出去，其他机构会不会感兴趣呢？”雷昊开口道。
　　赵蔚华也没有犹豫：“只要不是跟我们达成合作，最终拿到储管司业务的，就绝对是建行。”
　　“我可以理解为这是一个威胁吗？”雷昊脸色一变，道：“我不相信建行愿意把雷霆树立为敌人！”
　　“雷总何必以大欺小呢？您这样做，只会是让我们换一个人来谈判而已，于事无补。”赵蔚华眨了眨眼睛道。
　　两个人的交谈，听得建行随行的两个工作人员心惊肉跳，也让跟在雷昊身边的李颖峰和叶柳感到莫名其妙。
　　怎么看，这俩人都不是在谈判啊，仿佛有点是把事情摊开来讲，然后……各自表达一下强硬态度？
　　随着交谈的深入，表面上，赵蔚华似乎愈加强硬，态度也显得咄咄逼人，但雷昊也所有的应对措施摆出来，每一种方式都可能会导致两败俱伤。
　　但是除了叶柳，在场的其他三个人都看不出来，这其实就是雷昊跟赵蔚华在没有沟通的前提下演绎的一场戏。
　　雷霆不强硬，赵蔚华怎么答应大方向上的条件？不答应条件，他怎么获得一个后期给自己展示能力的舞台？
　　要的就是你强硬，要的就是让你强硬给相关人员看看，从这场没有沟通就发起的谈判中释放的信息，赵蔚华就可以得到他想要的东西，而他想要的东西，也是雷昊想要的。
　　也可以说，这就是一封战书，雷昊下给赵蔚华，赵蔚华接了，然后两人默契演双簧，共同把事情推到一个大家都希望的方向上。
　　“优势尽占，我不信我赢不了你。”赵蔚华心里有一团火在燃烧，但表面上却表现得像一个看不起雷霆的国有机构实权领导那样，就是不肯答应雷霆的条件，还适时的冷嘲热讽几句。
　　“只要肯给我弹性条款，我就陪你演这场戏。”雷昊表面上摆臭脸跟建行的工作人员看，实际上也读懂了赵蔚华释放出来的信号。
　　国企就是这么麻烦，即使是某部分人绝对看得出来的状况，但加上一层掩饰，大家就会装作看不到，或者说，四大行也未免没有在这个领域秤一秤雷昊分量的想法。


第八百四十八章　可能性敞口
　　雷霆这两年做的事情，对中资国有机构来说，重复的地方是比较少的。
　　像四大行，他们的重心不在那些风险超大的市场对冲，而是其他领域，相对于股市、期货这些市场，中资国有大机构对利率、利息、货币量、流动性等问题和相关指数比较看重。
　　债券市场，可以说就是赵蔚华认为的优势领域，他觉得自己背靠建行，在这个领域内是可以赢过雷霆一头的。
　　“看起来雷霆的态度很坚决啊。”走出雷霆投资，赵蔚华面带“忧色”的对身边两个同事开口道。
　　“雷老虎嘛，哪有那么容易低头的。”
　　“我感觉，他不是不容易低头，是不准备低头，你们想想，雷总据说连王行长都不给面子，他会给我们建行区区一个汇储业务部面子吗？”
　　走在赵蔚华身边两个同事不停抱怨着，在他们眼里，雷昊可是中国金融圈最顶级的那种人，性格也非常出名，当他露出坚决态度的时候，这件事其实就不用谈了，要么翻脸要么答应，大家何必浪费时间。
　　察觉出同事的态度变化，赵蔚华心里暗喜，紧接着是一股动力散入全身，他占尽优势，他有机会赢下中国猛虎、金融巫师雷昊雷千亿，这成绩要是做出来，少不得升个半级一级的吧。
　　这一边，等到建行的人离开，雷昊才是摇了摇头笑着坐回去，在他身边的叶柳此时已经不知道说什么好了。
　　今天的会面，哪里是谈判，就是一场双簧，让叶柳感到无语的是，雷昊居然有兴致陪着玩。
　　“雷总，这种事情，您不需要亲自出面。”叶柳稍微劝了一句：“只是一个开端，我们可以做得很好。”
　　“并不是信不过你们，而是……”雷昊摊开双手，无奈地说道：“相对于购物和求神问卜，我比较倾向于待在公司交易部，哎，只有找点事情做，我才能躲过某些事情。”
　　“这倒也是，结婚是一件麻烦事。”叶柳有些同情的点了点头。
　　雷昊也是笑了笑不再延续话题，作为顶头上司，他插手下面的事务是不合规矩的，诚然，你也许可以做得更好，对下属们来说却不是一件十足的好事。
　　投资领域就已经是你雷昊的一言堂了，其他的相关工作如果你还插手，那还要下属做什么？适当放权是每个领导都需要学会的技巧。
　　雷昊说出刚才那个理由，其实就是给了叶柳等负责谈判事宜的下属一个面子。
　　我想找点事做，免得要为结婚的琐事被抓壮丁，雷昊的话没毛病，还拉近了一些上下级之间的关系，可以说，他已经逐渐适应了怎么去做一个老板。
　　而且雷昊也很看重这件事，在高风险的投资对冲领域，他已经展示了能力，集团接下来的时间里面会跟各大机构有大量的接触，业务方向已经不限于高风险领域，还要进入顶层的博弈。
　　利率、汇率、票息等东西才是建行这种大机构关注的重点，雷霆要参与顶层的博弈，难免要和这些机构抢东西，就比如这一次的汇储业务。
　　赵蔚华借着建行的势力，敢出面压制雷霆，是在立规矩。
　　从雷昊的角度看过去，雷霆进入这个领域，也是在慢慢寻求一种合作的方式。
　　金融圈剩者为王，你要合作，先展示实力。
　　能否在被压制的情况下扳回一局，关系到以后的合作模式，雷昊的优势在市场，大机构的优势在体量和渠道关系，能否用实力打穿势力的压制，是一个十分重要的地方。
　　在雷昊的指示下，雷霆发起了新一轮的谈判。
　　建行，赵蔚华也是在配合着雷霆演戏。
　　“行长，我们不需要对雷霆进行妥协，汇储业务从来就没有所谓的盈利前景，我不觉得我们需要过于在乎利润这回事。”
　　“是的，我见过雷昊了，跟外界的传闻一样，他这个人……怎么说呢，比较强势。”
　　“可能吧，像雷霆这样的民营机构，能够参与到汇储业务，他们应该不会在乎亏损，特别是雷霆这种自有流动资金及其庞大的机构。”
　　“不，汇储业务部不是害怕，请您相信我们，在这个领域，即使是雷霆，我们也有信心战胜。”
　　赵蔚华在办公室里，直接向建行行长汇报着工作，他们的对话虽然听起来抑扬顿挫，但双方都是精英，非常清楚这只是一场戏而已。
　　良久，对话进入尾声，赵蔚华的心脏开始加速跳动，他知道最终的决定权没有放在他手里。
　　“小赵，你啊，罢了罢了，我们也不是非要和雷霆闹翻，既然你有信心，那就放手去做吧。”电话里传来一声叹息，然后是老上司对嫡系下属的支持：“不要有顾及，无论输赢，我看着呢。”
　　“谢谢行长。”赵蔚华激动的道谢，心里也涌起感动的情绪。
　　上级的意思很明确，你放手去做，输了也不会有严重的后果，反正全世界都输给雷霆了，多你一个赵蔚华也不算多，赢了，那就牛大啦，建行脸上也有光彩。
　　赵蔚华也知道，上级能放任、并且答应这件事，是因为建行也不想和雷霆完全闹翻，把这个领域的利润全部挤压消失掉，对国有金融机构来说也不是好事，他们何必把前途一片光明的雷昊得罪死呢？
　　要知道，雷霆得到入场券，可是林安西的推动，央行副行长、外汇局局长的身份，足够让人畅想很多东西了。
　　大方向一确定，金融机构的谈判进度就可以相当快，几天之后，敲定了和雷霆合作的所有条款，建行顺势拿下汇储业务，转过头按照合约规定，让雷霆开始履行合约义务。
　　“两套期权方案，中期行权则以债券期货形式交割资金，到期实物交割，二十个基点的价差，这群吸血鬼。”12月12号，周二，当拿到合约的时候，雷昊对建行没有丝毫好感。
　　但这是必须付出的代价，雷昊发现就连央行都默许了这种形式的存在。
　　如果严格按照时间去交付债券，雷昊有百分之百的把握让这笔业务也不至于亏损，甚至出现盈利也是大概率事件，不过这却不是雷霆最重要的目标。
　　可能性敞口已经出现了。


第八百四十九章　债券、基调
　　建行原本希望的是让雷霆承担所有的风险，甚至绝对会出现亏损，按照漫天开价的第一口价格来计算。
　　三个月的债券利息和资金闲置成本，就是雷霆在这个项目上需要付出的数字。
　　假设年息6％计算，三个月自然就是1。5％，100元亏1。5元，是什么概念呢？是300次最小价格变动，也就是业内人常说的300个点。
　　这就是直接的剥削。
　　那么问题来了，为什么后面要答应20个点呢？原因就在于可能性敞口，和国有机构的战略目标，他们不是看重这些钱，而是想拿到地位。
　　国家政策是确定了，金融市场化是大势所趋，国有和民营金融机构必将增加合作和沟通，这一次你拿到300点的利润，没错，确实赚到了，但那又如何？谁都知道这是不长远的，这不是确定模式，你只展现了你的强势。
　　我拿你20个点，加双份期权，加期货方式行权，加上各种详细条款，却有可能成为延续使用的方式，这是长远的战略目标。
　　那么问题又来了，为什么这样做就会出现可能性敞口呢？可能性敞口对双方代表着什么？
　　建行握有美式期权，他们可以在4月1号之前直接行权，用低于市场20个点的价位用期货合约的方式拿下雷霆吸纳的债券筹码。
　　也就是说，他们可以选择在4月1号的时候拿下头寸，这样做的话，不必去承担风险敞口，直接赚20个点。
　　另一种办法是在4月1号之前拿下债券头寸，这就代表着他们要承担200亿泰铢债券的风险敞口，他们先赚20个点，然后承担债券价格变动的风险。
　　众所周知的是，债券价格变动不会大，而且在某一时间区域内会稳定朝着同一方向变动。
　　一张100元的债券，年息6％，一年后的价格是106元，那么它差不多一天涨价0。0166元，一个月多0。5元，假如货币价值不变的话，它就是这么涨。（还有一些其他的计算方式，省略，这个最好理解。）
　　但只要是上市证券，就不会说价格不变，不变的话，你上个毛市？可以买卖的东西，价格在时间轴上面是处于变化状态的。
　　举个简单的例子，1月1号发行的债券，票面利率6％，持有半年，你算103元，然后突然的，存款利率变