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香港商战风云录(下)-第5部分
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∈啄圆芄獗氤疲涸驴魉鹪�500万港元。 1988年9月，港龙终于获得中港方面的正式批准，开办港京、港沪间的 不定期包机航班。港无可望扭亏为盈。 早在一年多前，施怀雅兄弟眼看港龙要升空，先给港龙当头一棒，批出 国泰新股给中资龙头——中国国际投资信托公司。香港中信首脑力荣智健， 其父荣毅仁为中国高层人士。这样，英资国泰不仅本港化，还有了中资背景。 曹氏鼓吹的中资背景已不再是威胁。 那么，荣智健在这次空中争霸战中，为什么不支持港资港龙，而与老牌 英资太古“同谋”，“堂而皇之”担任国泰的董事呢？ 荣智健是国务院任命的商业机构负责人，而非政工干部。他在港发展， 并没有肩负政治使命，他必须对国家交予他的资产负责。获得溢值极高的国 泰股份，无论从任何角度看，都是成功的商业行为。 1993年，荣智健在接受记者采访时说：“我们差不多分析了6个多月， 觉得国泰的盈利前景好，经营完善，而且有一个优秀的管理队伍。我们就把 我们的看法向总公司和北京国务院讲，不到5大就得到批准。 “我们还看到，要在香港发展，不但要跟华资合作，也要加紧跟英资合 作。我们跟国泰、太古合作，觉得他们有一套系统，双方很容易有共同的语 言，后来还成了好朋友，而且不光是工作上。” 这一役，中信斥资13亿港元购入国泰12。5％股份，其中8亿港元是国 务院特批借出的。看来中方的着眼点是商业利益，并未将商业问题政治化。 国泰有了港资与中资成份，为其顺利过渡到1997年后，奠定了良好的基 础。舆论均认为，施怀雅家族是识时务之俊杰。港龙及部分传媒，猛烈抨击 国泰享受港英当局大多的无形利益，现在中资参与其间，攻击的矛头指向谁？ 国泰与中资联手，使港龙本来就堡水甚多、不太可靠的政治优势化为乌 有。现在唯剩下纯商业竞争。
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港龙在1990年高峰时，才拥有自有和租赁波音737飞机4架，每架载客 126人；国泰在同期拥有波音747飞机49架，每架载客490人，另计划陆续 订购11架波音777飞机。港龙仅北京、上海两条航线，并且是不定期航班； 国泰拥有航线高达60条，并且大部分是通往国际大都市的黄金航线。当然， 港龙家小业小，两条航线经营得法，仍是有利可图。 人算不如夭算，1989年北京风波后沟通中国内地的航线大滑坡，不景气 延至次年北京亚运会开幕前。报章称：“港龙的包机，除了几班从北京撤走 港人时爆舱外，业务不景的情形不难想象。” 港龙的航线全部在中国，而国泰的航线遍布全球。中国旅游业的萧条， 对国泰未构成太大的威胁。 报载，港龙的包机，载客率仅36％，同期的国泰所有航线航班载客平均 值为70％。根据国际间民航“收支平衡”理论，载客率需达50％至70％。 港龙亏损，不言而喻。 对此情景，身体状况不佳的包玉刚更是意兴阑珊，他辞去港龙主席，由 他女婿苏海文担任。 1990年元月，曹光彪又将增资买飞机，欲与国泰决一死战。包玉刚突然 决定把港龙的股份“让”给曹光彪，并指定必须再转让给荣智健。 包氏让股的价格几何？包氏未透露。曹光彪又将包氏的股份转让给荣智 健，但荣智健并没有做港尤股东兼董事，而是转手就把港龙股票“出卖”给 国泰。 包大人身退，动摇了其他股东的军心，他们也出让股份。到 1990年 1 月底，国泰已控有港龙35％股权，成为港龙最大股东，港龙也由竞争对手变 为国泰的子公司。 包氏未对他的行为作解释。他指定股份转让与荣智健，让国泰控得港龙 的目的已很明显。有人认为，港龙唯有成为国泰的附属公司，才能生存下去 ——事实也是如此。 在国泰的“卵翼”下，港尤实力大增，并已取得泰国3个城市、日本5 个城市及中国内地24个城市的航线牌照，部分航线已正式开通。另外，台湾、 印度、越南等10多个亚洲国家和地区的航线，也在港府航空监管机构的协助 下，进入谈判落实阶段。 这不是曹光彪发起创建港龙的初衷，曹氏“振兴民族航空业”的一腔热 情，付之东流。 有人说曹光彪打政治牌选错了年代。 在70年代前，内地以阶级斗争为纲，只算政治帐，不计经济帐。如果那 时，曹氏高擎爱国旗帜，一定会得到中方的支持。现在的中国政府以经济建 设为中心，务实不务虚，在选择境外经济合作伙伴时，是以对中国经济发展 更有利为出发点的。 这种务实的原则同样适用于香港。中国在1997年收回香港，是为统一大 业行使主权，并非抑制或驱逐英资集团。相反，中方希望英资留港发展，为 繁荣稳定香港起作用。因为现在的英资，不同开埠之初卷人鸦片贩卖的英资， 它们与华资一道，创造出举世瞩目的香港经济奇迹。 理解这一点，就不难理解中方在港龙与国泰间所持的态度。 舆论认为，太古是最善打中国牌的英资公司。港督彭定康的政改方案， 英籍人士纷纷发表声明支持，而施怀雅兄弟就是不表态。国泰实力雄厚，信
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誉卓著，传统英资又含有“本港及中国概念”，1997年后，大概没什么理由 不让它继续生存下去。 看来有“中国红色资本家”之你的曹氏，对中国的研究，不及施怀雅兄 弟。 曹氏近年把投资重点放在地产。他拟在上海南京路建造一座现代建筑永 新广场。有人说，在中国第一繁华商业街发展物业，曹氏将获利甚巨，羡煞 那些唯利是图的地产商。 这恐怕又是小人之见。曹氏的初衷，是爱国爱家乡。 1996年4月28日，曹光彪捐赠1000万港元给清华大学作教育基金。曹 氏此举，是对种种微辞的最好注脚。 在1996年初，香港报业发生了一场大流血肉搏战，导致数家报章倒闭， 一时间悲风萧瑟，哀声四起。 杨协成的房地产物业是惹火焚身的象牙，如今，创业者的心血仅存在杨 协成的招牌中。 图为杨协成的一座物业和杨协成的创办人杨景连。
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第六十一章 股市杀手 刘銮雄泣鬼惊神 香港商界，无人有刘銮雄这么多绰号：股市狙击手、股市杀手、股市克 星、股市灾星、抽水机、拆骨专家、刘八爪、刘袅雄细究之，没一个绰 号带褒意，缘何？原来刘銮雄专在股市敲诈，敲诈数目，少则千万，多则上 亿。刘氏原本是一个小小的电扇制造商，如今身家百亿，法律都奈他不何。 刘銮雄绰号真不少：股市杀手、股市狙击手、股市克垦、股市灾星、拆 骨专家、刘八爪、打工上帝、抽水机、商界果雄 听到这些吓人的绰号，神泣鬼愁，何况人哉！ 因此，香港股市流行一句话：若刘銮雄盯上哪家上市公司，哪家公司的 董事局一定会头痛。 李超人、包大人的收购，动辄10亿、20亿，玩的是真枪实弹，志在心 得。刘銮雄的收购，真真假假、虚虚实实，他先吸纳相当股份，然后发动收 购攻势。被收购公司如灾星降临，唯恐避之不及，只好用极昂的代价从他手 中购回股份，刘氏成则控有公司，不成则牟取暴利，刘氏此法，又叫“绿色 敲诈”，敲诈金额少则千万，多则上亿，严厉的香港法律，奈他不何！ 刘銮雄不怕遭人诅咒，身负恶名吗？刘氏下怕，若怕便不为。有道是“欲 做狙击手，唯恐名不恶”。若是善者仁翁，有人巴不得请进董事局，甚至把 公司拱手转让。如此，刘銮雄君的“绿色敲诈”，不是没戏了？ 初尝甜头 1973年，刘銮雄与宝咏琴在加拿大多伦多大学相识相爱。 刘氏祖籍广东潮汕，父亲是香港殷实的电扇制造商。宝氏出生于香港公 务员家庭，家境一般，她靠勤工俭学读大学，吃苦耐劳，性格开朗，颇得男 生的好感。主氏选择“不英俊，个不高”的刘氏，并非看中刘氏家族的钱财， 在香港，刘氏家族算不得富豪级的世家，宝氏看中的，是刘氏日后必成大器。 毕业后，刘銮雄与宝咏琴双双回港，旋即结婚。刘銮雄参 与家族生意，与父亲不“咬弦”。家族吊扇一直销往炎热的中东，而刘 銮雄力主到北美开拓市场。刘銮雄的主张遭致家人与亲友的嘲笑，北美大片 地区气候寒冷，并且早已普及空调，去那里卖电扇无疑是疯子。 “刘疯子”与家族弦断分手。 1978年，刘氏夫妇搜拢积累，卖掉刘夫人作为嫁妆的一个住宅单位，以 不到50万港市创建爱美高公司，生产古董风扇。 70年代两次石油危机，美加政府号召节约能源，加之人们抱有怀旧的心 理，刘氏的古董电扇，成为美加的热销货。刘銮雄也由此赢得“电扇刘”的 绰号。 1983年爱美高上市，资本额已达1。75亿港元，是当时颇有潜质的工业 股。在股民的印象中，爱美高是实实在在的制造业，刘銮雄是安份守己的实 业家。谁料爱美高上市，日后竟会成一只盘踞股市的恶魔呢？在股市兴风作 浪，竟至市无宁日呢？ 1985年初，刘氏敏感到股市近期可能会下挫，毅然将爱美高股份以2， 04港元的价格抛出，“爱子”爱美高不再姓刘，刘氏夫妇，双双退出爱美高 首脑职位。
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刘氏日叨夜盼：跌、跌、跌、跌——果真，半年后中小股如从冰山下滑， 滑得人仰马翻。刘氏出山收拾残局，以0。7港元的价格大力吸纳散股，取得 34％的爱美高控股权，“意气风发”重坐丧失的爱美高首脑主座。 一抛一吸，不仅江山未失，还获利千万港元。刘氏发现，任何实业，赚 钱都不如玩股来得快。从此，刘氏跟传统工业家拜拜了，转行做“证券投资 家”。很遗憾，这么高雅的尊号却没有人叫，原因是这位雄老兄玩股非一般 玩法，他玩就要玩得别人心惊肉跳、折骨裂唇！ 一石二鸟 刘銮雄在1986年1月染指能达股，此时刘氏刚赢得爱美高一役，踌躇满 志。 刘氏盯上这个猎物却是1983年8月，庄土集团把能达科技公司股票上 市。时值美国开放电话机市场，能达股一技独秀，股票发售溢价至2。8港元， 上市后不久，骑牛攀上5。6港元的高峰。突然股市牛疲熊出，能达狂跌至0。64 港元的谷底。 庄士集团控其75％股份，集团首脑非等闲之辈，在狂跌前就大量抛股套 现。庄士侥幸损失无几，但持股量却大大降低，至1985年夏秋股市低迷，仅 持能达两成多股份。 刘氏不动声色吸纳能达股票，到控股逾两成时突燃战火，宣布收购能达， 聘请梁伯韬 （证券专家）为爱美高的顾问和代言人。 刘氏“打草惊蛇”，庄士仓促应战。由于市值远低于实际资产值，收购 对庄士不利，将会丧失数千万低估的资产。 收购战开锣后，0。 55港元的能达股窜到0。80港元。11月15日，刘銮 雄咄咄逼人，以大股东名义提出召开股东大会，爱美高须派出6人进董事局。 能达表示不可接受，视爱美高为洪水猛兽。现在，阻挡爱美高的唯一良策， 就是用炒高的新价，买下刘氏所控的21。3％能达股权——这正是刘氏所期望 的。 此役以爱美高收购“失败”而告终。刘氏图利不图名，他赚得650万港 元纯利，是真正的大赢家。那时的股民，对“职业狙击手”的名称很陌生， 刘氏倒是这一“新职业”的开山老祖。 事后，聪明的股评家洞察出刘氏玄机：借收购之名，趁火打劫，大捞一 把，宁做“败将”，不做赢家。“股市狙击手”的绰号不胫而走。 真是这样的吗，刘氏只事狙击，而不恋巢？刘氏的智慧，比聪明的股评 家硬是要略胜一筹。 都说刘氏专门打劫商界新贵，现在已盯上某某公司，弄得风声鹤唳，人 人自危。忽见刘氏反戈一击，跑到大岁爷头上动土来了。 太岁爷即是李福树与冯秉芬。两人皆出自香港的名门望族。李福树是李 石朋的后人香港股坛教父李福兆之兄。李福树身份绝不亚于李福兆，曾任立 法局议员、东亚银行行政总裁。冯秉芬是东亚银行创始人冯平山之子，曾任 两局议员，1971年还获英皇室颁授爵士衔。 李福树的父亲李冠春，也是东亚银行创始入之一。前辈的友谊延至后辈， 两家共同拥有华人置业、中华娱乐两间公司，冯秉芬与李福树家族，彼此分 别担任这两问公司主席，多年相安无事。
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是什么原因促使两家“反目”的？当事人除说“意见不和”外，细节丝 毫未泄。1986年3月21日的华置股东大会上，出现一边倒的怪状，新一届 董事局的9名成员，冯氏家族占4席，而李氏家族全被“清洗”出局。 李福树焉能吞下此股怨气，旋即与新鸿基证券创始人冯景槽太子冯永祥 合组巴仙拿公司，以巴仙拿的名义发起收购华置，欲把华置从冯氏手中夺回 来。 冯氏早有所料，抢先一步与“亚洲证券”主席韦理斯合组司马高公司， 声称司马高已购得华置35％的股权。韦理斯曾任和黄洋大班，素有“公司医 生”之称，冯氏李氏两家世交皆退到幕后，任司马高与巴仙拿杀个天昏地暗。 孰料双方剑拔驾张之际，杀出个程咬金来——这便是职业狙击手刘銮 雄。刘氏在冯秉芬、李福树两位“大粒佬”面前，只算小辈，但在股坛的威 名，却可使这两位“大粒佬”肃然起敬。 刘氏不畏业主位高名显，就畏业主控股牢靠。刘氏像猎犬一般在股市搜 索，“嗅”出华置、中娱的两大股东控股权不稳，猎犬见猎待扑——不吼不 跳悄悄地吸纳华置、中娱股票。这两种股票长年低迷，有人肯出略高的价。 小股东何乐不为？脱手套现后再炒热门股。这样，冯李两家火拼之初，刘氏 已控有华置、中娱相当的股份。 刘氏先找到李福树，说服李叔把所持的中娱股份转让给他，李福树自然 耳闻刘老弟恶名，可现在李叔视冯秉芬为第一“仇敌”。“恶人还须恶人治”， 李叔便成全刘老弟，同时也成全自己报“一箭之仇”。李叔与刘老弟以双方 认可的“合理价格”做了这笔交易。 当刘銮雄所持中娱股份，与中娱第一大股东冯秉芬相近时，突发檄文， 宣布全面收购中娱。冯氏正与李氏争夺华置，对刘氏背后射来的暗箭防不胜 防，无奈之下只好放弃中娱，集中兵力在华置一役中与冤家李福树决一死战。 刘銮雄趁虚而入，攻其不备，轻而易举拿下中娱。刘氏欲壑难填，得陇 望蜀，把目光盯住华置，华置是冯氏、李氏两雄争夺的焦点，刘氏无疑在虎 口夺食。 刘氏自知财力不足。他以1。2亿港元现金，欲收购市值3。8亿港元的华 置，匪夷所思，刘氏邀得数个朋友联盟，再从李福树一方打开缺口。李福树 在与冯秉芬对决中，显得中气不足。李氏大概抱这种想法：我得不到华置， 也让你得不到。这又一次成全了刘銮雄。 刘銮雄一石二鸟，到1986年9月，一举控得两家上市公司。原先都说刘 銮雄专事狙击，假收购真敲诈。可这次刘氏却是玩真的，刘氏收购华置，标 志爱美高从制造业跨人地产业。 蛇吞大象 1986年8月8日，爱美高首次供股集资，筹得1。23亿港元现金。 10月7日，中娱供股集资5。27亿港元，将其中1。73亿港元购得其母公 司华置所持的1000万股中华煤气股份。 其时，刘氏家族的在股结构是这样的：刘氏家族持有爱美高41。78％股 权，爱美高持43。5％华置股权，华置持40％中娱股权，中娱持中煤5％股 权。 敏感的炒股手猜测，刘銮雄兄弟下一个目标将是中煤。
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中华煤气公司1862年在英国注册，1960年透过配股在港上市。当时中 煤主席是会德丰主席约翱·马登，4名董事是和记洋行主席祈德尊、均益仓 主席寇查、利氏家族利铭泽、李氏家族李福树。 1983年7月，中煤被地产巨子李兆基收购，成为恒基地产的子公司，因 李兆基是个较低调人物，故中煤一役，没有李超人、包大人收购和黄、港灯、 九尤仓、会德丰等洋行那样轰轰烈烈。自然也没有传媒说李兆基“大长了中 国人志气”。 中煤是全港唯一的供气垄断公司，收益稳定。李兆基将中煤的盈利和股 份陆续出售套现，用于地产业。李氏减磅，促使中煤的股价下挫，在 1986 年初，每股才13港元。刘銮雄便趁低吸纳。 10月，刘銮雄虚张声势，要收购中煤。按两者的实力，刘氏的爱美高欲 收购李氏的中煤，是不可能的。爱美高还只是小型公司，而中煤后面，是李 兆基庞大的商业帝国。刘氏要购得中煤，需动用约25亿现金，方可使股份达 50％以上。刘氏上哪去弄这笔钱？ 这是一场真正的蛇吞大象。可那时，“恶名赫赫”的刘銮雄被股民神化 了，认为刘氏可翻手力云覆手雨，无所不能，凡刘氏染指的股票，必会大升。 李兆基获悉收购者是刘銮雄这条“小人蛇”，对传媒表示不伯有人收购 中煤。但实际上，李兆基不敢掉以轻心，动用了10亿现金吸纳他原先吐出的 股份。 中煤的股价飙升到年底的20港元，若计中煤市值，此时高达70多亿。 这意味着，刘氏欲收购成功，至少要耗资30余亿——这对刘氏来说，更是个 天文数字。 聪明的李兆基并未与刘氏讲数、以高价买下刘氏的股份，让刘氏“得逞” 鸣金收兵。精明过人的刘銮雄，也并不指望李大人发“善心”，他在12月中， 便以20。2港元的高价抛出800万股，以后又陆续趁高吐出。下半年，刘氏中 娱的证券交易获利0。6亿港元，大头来自狙击中煤。 刘氏引而不发，井未正式收购，却达到哄拾股价、牟取暴利的目的，刘 氏“股市杀手”威名更盛，连李兆基这样的商界巨人都敢宰一刀。李氏虽保 住中煤江山，却因在股价炒高时吸纳，代价不菲。 一波未平，一波又起。就在中煤一役尚未终结分晓之际，市面传出：刘 銮雄正准备收购东亚银行。 东亚为前辈银行家冯平山、简东浦、李冠春等所刨，其后人冯秉芬、简 悦强、李福树均为当今香港商界政界的著名人士。东亚被刘銮雄视为猎物， 这三大股东顿觉后颈发凉，如同股市杀手已把利剑架在项背！ 其时，冯、简、李三家及好友所占股份，合起来还不足两成。刘銮雄持 有多少，却是个谜。董事局唯恐刘氏所持股份，足够他进入董事局占一席之 位。 于是，董事局邀请地产巨无霸李兆基进入董事局，李兆基与三大股东同 心协力（此时，李福树、冯秉芬两大“冤家”又肝胆相照），斥巨资透过新 鸿基证券冯永祥的鼎助，在市场“横扫”东亚股份，东亚股在短短两个月间 炒高了7成！ 刘銮雄情知东亚董事局构成了“金墙银壁”，既不吸股，亦不吐股，只 是虚晃一枪，做了几声猫叫，便令这些“大粒佬”如闻虎啸，谈虎色变，劳 心破财，严阵以待。
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刘八爪放下这群“惊弓之鸟”、“热锅之蚁”，八爪一张，扑向超级财 阀嘉道理家族，欲攫大酒店。嘉道理家族在全港10大财阀中排行第5，在英 资财阀中次于凯瑟克、施怀雅家族，名列第3，资产雄厚且不论，嘉道理家 族是犹大人，犹太人在全球有“经济动物”之称，刘八爪敢捋经济动物虎须， 八爪不可谓不利。 刘氏攫取不成，狙击成——获利1。34亿港元。传媒称“嘉道理割肉保江 山”，刘氏能从“犹太奸商”身上抓几块肉下来，又一次威水香江，令香江 众豪“闻风丧胆”。 1987年7月，《亚洲周刊》有篇“半岛酒店之争”的新闻综述，言称： “香港有名的建筑物，只要是1960年中期前建的 （注：港府于1966年实行 新建筑条例），便难逃地产发展商的慧眼但有另一种商人，利之所在， 比地产发展商更不感情用事，这些人叫 ‘拆大公司骨的专家’主张保存 古老建筑的人士和保守的公司总裁说，他 （指刘銮雄）似乎是集二种‘拆骨 专家’的特性于一身刘銮雄今年不过30多岁（注：37岁），他拒绝接 受访问，又避开个人宣传，令入觉得无从捉摸。大约4年前，股市赌客开始 留意他。此后，一连串的戏剧性收购事件使他成为工商刊物红人。” 刘銮雄又得绰号——拆骨专家。人言谁敢惹刘氏进董事局，他就得把公 司折腾得面目全非，拆骨抽筋。阿弥陀佛，快快请恶憎出庙门！ 在大酒店一役未结束时，该作者就断言：“刘銮雄其实师承华尔街的‘真 假收购’伎俩，购入著名公司小部分股权 （通常是借来的钱），然后展开收 购行动，迫使那些公司的管理层买
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