时代巨子-第68部分

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　　　　美国投资银行Pacific　Crest分析师埃文威尔逊（Evan　Wilson），将梦龙股票的目标价位从32美元调低到30美元，销售收入预期从2600万美元调低到2380万美元，评级从“买入”（Buy）调低至“持有”（Hold）。

　　　　美国银行美林公司分析师贾斯汀普斯特（Justin　Post），将梦龙股票的目标价位从33美元调低到28美元，销售收入预期从2650万美元调低至2300万美元，显得更为悲观。评级同样调低至“持有”。

　　　　美国投资公司Stifel　Nicolaus分析师Scott　Devitt则保持相对乐观一些，他将梦龙股票价位从33美元调低至32美元，依然维持“买入”评级。

　　　　……

　　　　一时间，梦龙科技，包括刚刚在今年2月底上市的SP概念股掌上灵通，股价都随之下跌。

　　　　梦龙在4月30日当天，股价就从本来在相对高位的25。4美元，下跌了2。79美元，来到22。6美元，下跌幅度高达11％。

　　　　掌上灵通股价也随之下跌了近8％。

　　　　林风得到这个消息乐坏了，赶快让叶薇语多买入一些公司股票。

　　　　这一跌之后，再等到财报公布，股价大涨，一下一上的，也能赚不少啊！

　　　　叶薇语也是够可以的，直接将枫叶现有的资金全部拿来买了梦龙股票，1400万美元砸下去，一下子又将股票价格拉升回到了24美元。

　　　　林风直呼傻丫头。

　　　　这么大动作，美国资本市场肯定能看出来啊。

　　　　赶快又补发一个公告，称梦龙公司管理层对公司发展现状非常满意，本季度业绩预增。为表示对公司的信心，公司股东将通过个人投资公司增持一部分公司股票。

　　　　算是勉强遮了过去。

　　　　5月10日，在华尔街一片唱空声中，梦龙（Nasdaq：LONG）发布了2004年一季度财报！

　　　　这是一份亮瞎了华尔街一众分析师钛金狗眼的财报！

　　　　梦龙第一季度总收入为2。9亿人民币（3530万美元）！较去年同期增长460％，较上季度增长220％；纯利为1。58亿人民币（1920万美元），较去年同期增长430％，较上季度则增长210％！

　　　　其中，

　　　　…短信业务收入达1。18亿人民币（1430万美元），较去年同期增长200％，较上一季度增长50％；

　　　　…包括铃声和彩铃业务在内的语音服务收入达到1。73亿人民币（2100万美元），较去年同期增长830％，较上一季度增长260％；

　　　　…本季度末之总现金及可出售证券总值达23。81亿人民币（2亿8810万美元）。

　　　　这可真是一个亮瞎了所有人眼球的漂亮财报啊！

　　　　就像一记耳光，狠狠的扇在了之前大肆唱空梦龙的分析师和财务投资公司脸上！

　　　　这是林风很久之前就在期待的一件事。

　　　　不这样，怎么能给美国资本市场的投资者留下深刻的印象？

　　　　资本市场也和娱乐圈一样，有着明星股票的说法。

　　　　否则为什么facebook上市就象整个美国资本市场的一场大狂欢，阿里巴巴上市路演时，投资人在酒店下面排队要等1个多小时才能见到他？

　　　　网易之所以在纳斯达克十多年一路股价稳定上扬。除了业绩确实不错外，不能否认的一点就是，当年网易险些退市，从几美分一年时间涨回30美元的传奇，令美国投资人对网易非常信赖。

　　　　林风希望，梦龙也要成为这样的明星股！

　　　　哪怕梦龙因为业务特点的原因，做不到，他林风作为梦龙的实际控制人和大老板，也要成为美国资本市场上的明星！

　　　　只有这样，接下来在未来，无论是梦龙私有化退市，还是整合旗下所有业务公司，再次在纽交所上市，他才能始终受到资本市场的追捧和热推！

　　　　财报发布后，林风亲自与李东、李梦媛等高管一起出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。


第一百六十章　林风的算计

　　　　梦龙公司第一季度财报电话会议。

　　　　摩根士丹利分析师蒂莫西陈（Timothy　Chen）：第一个问题，为什么其他公司的无线增值收入下滑的同时，梦龙实现了超过4倍的收入增长和盈利增长？对之后的营收增长和市场趋势怎么看？“

　　　　李东：”梦龙是中国无线增值行业中排名第一的企业，目前在各条业务线上，都已实现了领先的地位。尤其是在新兴的业务形态，语音类彩铃业务上，在2004年一季度，公司已实现中国所有省份全部接入彩铃业务，并配合运营商在年初进行了大规模的市场推广活动。一季度营收数据的增长，仅彩铃一项业务，就为公司贡献了超过500％的新增收入。对于未来的营收增长，我们依然保持乐观态度。从目前的研究数据显示，中国移动用户的无线增值业务渗透率依然仅有30％左右，还有很大的市场增长空间。”

　　　　美银美林分析师埃迪梁（Eddie　Leung）：有报道称，梦龙即将动用大笔资金进行物业的购买，请问为什么会在这个时间进行与公司主营业务没有关联性的房地产投资？梦龙是否有转型的计划？

　　　　李东：”梦龙的现金储备非常充足，购置物业只是公司的一种财务投资方式，用以节约未来公司的扩张成本，京城的写字楼租赁成本很高，并且随着公司的发展，这方面的成本会不断增长。但这一投资并不代表梦龙有转型的计划。梦龙将继续专注于中国的移动娱乐增值服务事业，而且，公司后续还会有更多与主营业务关联度紧密的并购和投资计划。”

　　　　Jefferies分析师辛西娅。孟（Cynthia　Meng）：我们注意到，在第一季度梦龙进行了大规模的管理层更替，包括CTO、CFO、COO等高管，这样剧烈的人员变动是否会给公司带来不稳定因素？……这个问题我想请问Richard。

　　　　林风：“对于这个问题，我很高兴回答。之前公司已经发布了相关的人员任命公告，在公告中，大家也可以看到，我们的新任CTO、CFO、COO以及CMO，大部分都是公司原管理团队中的核心人员，从梦龙公司创立时起，就已服务于本公司，是无线增值服务领域内的专家。新加盟的CFO，jennifer则是具有资深行业背景的专业人士，她今天也参加了会议，将会回答各位后面在财务方面的问题。我认为公司新任的高管团队是更具有活力、创新精神与专业能力的，管理层的本次调整，不仅不会给公司带来不稳定因素，还会继续带领公司快速发展。对此我深具信心。”

　　　　皇家苏格兰银行分析师温迪黄（Wendy　Huang）：我也有个问题想请问Richard，你现在除了担任梦龙董事会主席之外，还担任着另一家中国互联网公司风行在线的CEO及董事会主席，而梦龙如今主要的语音类业务铃声和彩铃业务其中有超过50％的下载份额来自于风行旗下的音乐网站。这两家公司未来是否有合并的可能性？对梦龙的未来发展，你的预测是什么？

　　　　林风：“这个问题，现阶段暂时还不方便回答。我可以说的是，梦龙公司将继续专注于移动娱乐及无线增值业务，为中国超过3亿的移动用户提供更优质的产品和服务。梦龙现在已经是中国第一大无线增值服务提供商，未来也会是中国第一大移动娱乐服务提供商。就是这样。至于风行在线，不在本次财务报告会议议题中。”

　　　　…………

　　　　财报电话会议上，早已脱离公司具体业务的梦龙董事会主席林风亲自出席，并回答了问题。

　　　　新任CEO的李东，新任CFO的李梦媛都可以算是华尔街的同行，一个来自高盛、一个来自普华永道。都是资深的专业人士，一家上市公司由这些精英的职业经理人管理，对资本市场而言，反而比创始人管理更值得信任。

　　　　梦龙如此华丽的财报，当然不出意外的反应在了股价上。

　　　　财报发布当天，梦龙股价就由24。7美元，暴涨了48％，来到36。5美元的历史高位！

　　　　叶薇语算了算这短短十天的盈利，都快乐坏了。

　　　　超过50％的盈利，“枫叶投资”也算是初出茅庐，就取得了一个开门红。

　　　　对于林风而言，这点小钱不算什么，因为他早已计划，借着这个机会，进行一次大规模的套现！

　　　　不出意外的话，这可能就是他在梦龙公司最大的一笔套现了，毕竟还要保留一定的股份，来保证自己对公司的绝对控制权。

　　　　美国证券交易商WashingtonService数据显示，林风在当地时间5月15日，减持17，700，000股普通股（531，000股ADR），按当日梦龙股价38。2美元计算，本次套现金额超过2亿美金，本次减持后，林风在梦龙的持股比例将由25。9％下降至20％，并依然以71。4％的投票权，对梦龙享有完全控制权。

　　　　这是在梦龙股票限售期结束后，林风第一次大手笔抛售公司股票。

　　　　抛售规模之大，令华尔街一片哗然。

　　　　面对无数记者的询问，梦龙公司投资者关系总监徐倩回应记者称，林风减持主要为其个人财务管理，与公司业务发展无关。

　　　　国内媒体得到相关消息，也是一片哗然。

　　　　2亿美金！

　　　　16亿多人民币！

　　　　在2004年，这个京城四环内房价不过5000元/平的年代，一个人拥有16亿人民币的现金意味着什么？

　　　　网上网友们纷纷发帖子。

　　　　“林风给全国人民每人发一块钱，自己还能剩下4亿！”

　　　　“我擦，这才是真正的男神啊！”

　　　　“我掰着指头数了半天，那位大神能告诉我，16亿是小数点前面几位数啊？”

　　　　其实，主要还是在这个年代，本来互联网企业海外上市的就少，而且BAT三个恐怖的航母巨舰都还没入入海。

　　　　象这种通过运营公司海外上市，然后抛售股票套现获利的玩法，大家还不是很熟悉，见得不多。

　　　　所以才会如此震惊。

　　　　要是再过几年，等大家听多了马化腾们动辄几十亿的套现新闻之后，人们才会习惯，继而会麻木起来。

　　　　林风也不去理会外界的沸反盈天，更谢绝了一切媒体的采访。

　　　　他和李东、王浩通气后，其他两人也不同份额的抛售了部分股票，套现了大量现金。

　　　　几天后，林风再次召开风行公司董事会。

　　　　提出继续向风行公司进行增资！

　　　　尼玛，还可以这样玩？

　　　　徐新和过以宏都有点崩溃的感觉……。


第一百六十一章　稀释股份

　　　　一般而言，大股东增资对于小股东来说都是一件非常郁闷的事。

　　　　如果不跟着增资，就要被稀释股权，如果跟着增资，不断增加资金投入，也只能维持所占的股权份额不变。

　　　　至此，林风早早将梦龙推上市的目的，大家也清楚了。

　　　　他就是希望用梦龙上市所套现的资金，来保证自己在风行公司的股权份额！

　　　　…………

　　　　一般的互联网公司，如果想要高速发展，都会进行多轮的融资，以获得充足的资金。

　　　　在林风前世时，互联网BAT三大巨头莫不如此。

　　　　百度，2000年2月获得了120万美元第一轮融资；9月获得了第二次融资，由DFJ和IDG投资1000万美元；2004年又获得包括google在内的八家风险投资1500万美元融资。

　　　　百度上市时，李彦宏所持股份仅为22。9％。

　　　　腾讯，2000年拿到了IDG、盈科各110万美元的融资，恰好度过了互联网泡沫时期，之后在MIH接手了这两家的股份后，管理层又卖给了MIH部分股份，到上市时，管理层与MIH各持有50％。

　　　　腾讯上市后，马化腾持股份额仅为14。43％。

　　　　阿里则更夸张了。

　　　　其融资历史在中国互联网企业中绝对算是个奇葩。至今仍保持着多项融资纪录有待打破：

　　　　融资时间跨度最长。前后长达15年之久；融资金额最大。从1999年开始，阿里巴巴累计获得融资金额达到75。5亿美元。

　　　　参与VC/PE机构众多。前后参与阿里巴巴融资的VC/PE机构超过20家。

　　　　1999年阿里巴巴获得500万美金的第一轮投资，由高盛牵头，联合美国、亚洲、欧洲的投资机构，包括新加坡汇亚（Transpac　Capital）、瑞典Investor　AB和新加坡政府科技发展基金。

　　　　2000年，马云为阿里巴巴引进第二轮2500万美元，软银领投2000万美金，富达、汇亚资金、TDF、Investor　AB、日本亚洲投资公司等跟投500万美元。

　　　　2004年，阿里巴巴第三轮融资8200万美元，成为当时中国互联网历史上融到的最大一笔资金。软银牵头出资6000万美元，其余2200万美金由富达、TDF和GGV出资。

　　　　到2005年，雅虎入股阿里巴巴，VC/PE基金开始大规模退出。当时，雅虎以10亿美元现金、雅虎中国的所有业务、雅虎品牌及技术在中国的使用权，换取阿里巴巴集团40％股份及35％的投票权。

　　　　2007年阿里旗下B2B业务在港上市，算是前期投资人和管理层的第一次套现。

　　　　到2014年阿里再次在纽交所上市，其中又经过了两轮PE融资。

　　　　上市后，马云所持有股份仅为7。8％。

　　　　…………

　　　　所以网上一直有人吐槽，BAT实际上都是在给国外资本打工的。这话倒也不算错。

　　　　虽然从公司控制权来看，三人都还是牢牢控制着公司，但实际上因为持股比例底，必然是受到大股东的掣肘的。

　　　　阿里和雅虎多年的相爱相杀就是明显的例子。

　　　　前车之鉴，林风不能不警惕。

　　　　所以对于风行，从一开始他的计划就是，利用梦龙上市套现资金，尽量减少融资的次数和规模，保证自己的持股比例始终处于绝对多数。

　　　　凭借这一策略，除了梦龙上市前，出于对徐新的认可，风行接受了霸菱亚洲和IDG的1500万美元投资，出让了15％的股权，并迅速用这笔钱提前启动了网游项目，之后就是靠着梦龙上市后的增资进行战略发展布局了。

　　　　如今进入2004年，随着盛大在5月初已经成功上市，紧接着6月16日腾讯也会在港上市，百度明年也将上市，战局将变的越发激烈了，这个情况下，林风再次套现，对风行增资，就属于势在必行。

　　　　因为之后出于对资本市场的考虑和业务发展的需要，风行是不得不接受一些PE融资的，哪怕不像阿里那么恐怖，但也必须通过引进一些战略投资者，来拉拢国内外的产业、资本盟友。

　　　　前期增资，将风行的估值和业务做大，也能在后面的融资中，更好的保证林风自身的利益。

　　　　风行董事会会议。

　　　　徐新抚头：“OK，林董，这次你计划的增资额度是多少？”她既然看明白了林风的思路，就知道增资不可避免。

　　　　林风微笑：“这次我计划增资1。2亿美元，各位如果感兴趣，可以按比例增资。”。

　　　　过以宏心里一声哀嚎，果然！

　　　　这家伙套现后，就是为了增资风行的，这次还算手下留情，没有2亿都投进来。留下了0万。

　　　　他不知道林风留下这0万美元，是想投给父亲的房地产公司。

　　　　各人开始计算各自的份额。

　　　　林风目前持有风行58。75％的股份，他增资1。2亿美元，也就是说，持股10％的霸菱亚洲要增资2040万美元，持股8。5％的王浩和李东各自增资1734万美元，持股5％的IDGVC需要增资1020万美元，持股4。25％的叶薇语增资867万美元。期权池的5％所需1020万美元，由全体股东按比例进行增资。

　　　　这不是一笔小数目。

　　　　霸菱亚洲尽管有钱，也要经过投资委员会审议。

　　　　IDGVC则直接跪了……。

　　　　作为一家只聚焦于早期投资的VC，对于风行这种内部增资，但几乎已经相当于进入C轮融资的情况，照惯例是不会跟投的。

　　　　过以宏一听到林风说了增资的金额后，就知道IDG这轮要被稀释了。

　　　　他现在有两种选择，要求大股东审计公司净资产，确定公司真实估值，然后转让股权获利离场，或者继续持有风行股份，只是会被稀释比例。

　　　　徐新考虑的则更长远，从林风目前的操作手法来看，他对风行股份是非常看重的，不排除之后还会继续大举增资，霸菱亚洲作为一家投资公司，没必要为了保持一定的股份比例，不断向里继续投钱。毕竟公司不光风行这一个投资项目。

　　　　进行了短暂的休会，以方便两家机构进行讨论审议后。

　　　　霸菱亚洲和IDGVC均表示，将不再参与本轮增资！

　　　　林风对此表示理解。

　　　　这两家机构所占有的15％的增资份额，将由其他股东按比例分配。

　　　　最终经过一系列的核算后，风行在线完成了由大股东林风发起的，其内部的第二次增资扩股。

　　　　本轮增资后，风行的股东持股情况变更为：

　　　　林风本轮增资1亿3040万美元，持股比例上升为63。84％，王浩、李东分别增资2754万美元，各自持有11。35％的股份，霸菱亚洲和IDGVC因为不参与本轮增资，部分被稀释为4。44％和2。2％，叶薇语增资867万美元，持股4。25％保持不变。

　　　　本轮增资后，除了林风本人外，王浩和李东的持股比例显著提高，也可以看出风行公司中的铁三角组合也已然成型。

　　　　风行公司持有现金额度再次增加了近2亿美金，几乎不亚于一次IPO所募集的资金。

　　　　至此，林风已经为风行准备了足够充足的弹药粮草。

　　　　大战即将开始了！


第一百六十二章　偷袭得手

　　　　让我们把时间稍微回溯到一个多月前。

　　　　2004年4月1日。愚人节。

　　　　经过一个多月的尽职调查和谈判，风行在线以赵一华为首的收购团队，正式与沪上浩方在线信息技术有限公司所有股东，就收购条款达成一致。

　　　　本次收购浩方，风行公司采用了VIE结构，以风行在英属维尔京群岛注册的“风行BVI”公司，在沪上张江高科技园区新注册成立了风行信息技术（沪上）有限公司，以这家公司作为收购主体，与沪上浩方在线信息技术有限公司的股东李立钧（42。5％）、朱崐（42。5％）、徐耀胜（15％）等人，分别签署了《股权转让协议》。

　　　　以总金额3600万美元的价格，收购三人所持有的沪上浩方在线信息技术有限公司股份，三人持有公司合计100％股份。

　　　　随后，风行信息（沪上）公司再通过一系列的《股份买卖协议》、《软件使用许可协议》、《借款合同》、《购股选择权协议》、《股权质押合同》、《股权代持协议》等，将其持有的浩方在线股份由姚晓光、张志帧两人分别代持，其中法人代表姚晓光。

　　　　至此，风行在线及其实际控制人林风就通过风行信息（沪上）公司控制协议，实际控制了浩方在线。

　　　　随后，风行在线在京对外宣布，风行已完成对浩方的全资收购！

　　　　这一消息显然是引起了互联网江湖，尤其是游戏行业内的大震动。

　　　　此时的浩方正处于巅峰时期，其对战游戏平台最高同时在线人数达320，000，平均同时在线人数达200，000。并且经常性举办各种大型电子竞技赛事，并拥有国内第一大电竞网站“CGA“，可以说在业内影响极大。

　　　　“对浩方的收购，将使得我们在目前提供的大型多人在线角色扮演游戏和休闲游戏产品的基础上，再增加一种新的游戏产品，”风行CEO林风说，“我们可以利用风行所拥有的全国性的广泛销售网络，和浩方的在线游戏平台，来扩大我们的用户基础，并通过提供更多的游戏选择来增加用户的忠诚度。”

　　　　……

　　　　“啪！”沪上盛大总裁办公室里，陈天桥狠狠的将报纸拍到桌上！

　　　　“风行动作太快了，我们刚刚才察觉他们和浩方的谈判，并准备了新的条件准备再次出价，他们已经完成了收购！”陈天桥紧紧皱着眉头，用手指揉着眉心。懊恼的道。

　　　　陈大年拿起报纸看了看：“哥，就算再次出价，我们也不可能一次性拿出3600万美元……，算了，我们现在最重要的是完成上市，马上要开始路演了，不宜分心，这个帐等上市之后再和林风好好算吧！”

　　　　“哎，一时大意啊！大年，边锋那边怎么样了？”

　　　　“风行好像对边锋没有兴趣，负责收购的赵一华一直呆在沪上，并没有去杭州。”当知道风行插足浩方收购时，陈大年第一时间就加紧了对边锋的收购速度。

　　　　“好吧，你多注意一下，我现在的确暂时顾不上了，马上就要开始路演了，这次上市关系重大，成败在此一举了。”陈天桥叹道。

　　　　他从代理传奇后，一路披荆斩棘，还从未有过失败，没想到一不留神，被林风这个小子在浩方收购上抢了先手，心中大为不爽。

　　　　但也无可奈何，风行一次性付款3600万美元，堪称财大气粗，还没有上市的盛大在这上面的确逊色一筹。

　　　　这次上市必须融到一笔钱，才能大肆进行收购，扩张业务，摆脱游戏公司这个坏名声，建立网上迪斯尼的梦想。

　　　　陈天桥暗下决心。

　　　　…………

　　　　浩方既下，林风自然再接再厉，争取时间。